الميزانيات الفصلية والسنوية ..... قراءة مالية وسوالف اخرى...

[Bursa2016]

وياك يالغالي
ونتشرف بمرورك الكريم
وانا شفت حفاوة المخضرمين فيك فعرفت انك كنت من اعمدة المنتدى
فعودا حميدا وتحياتي لك

 

[fahadcelr]

مجهود رائع تشكر علية
الله يجزاك خير ابو فارس ويرحم والديك

 

[Bursa2016]

منشئات
(تحديث)
من واقع البيانات السنويه 2024

@المركز المالي:-
-موجودات : 85 مليون تتركز نصفها في اصل حق الاستخدام (برج القبله وبرج زمزم -مكه 42 مليون) وشركات زميله (14 مليون)وعقارات استثماريه (مركز تسوق بالسعوديه 12 مليون)، ومدينون ودفعات مقدمه (8)،ونقد (7 مليون) واخرى
-مطلوبات : 66 مليون نصفها دائنو تمويل اسلامي (32.7) ،دائنون ومصروفات مستحقه(18.3 مليون)، التزامات عقد تأجير تمويلي (14.1 مليون) واخرى


@حقوق الملكيه:-
-راس المال : 32.2 مليون د
-خسائر مرحله : 166 الف د
حقوق المساهمين : 29.2 مليون د
-قيمه دفتريه :91 فلس

@ربحية السهم: 18.3 فلس

@مؤشرات ونسب ماليه :
-مكرر القيمه الدفترية: 1.76 مره
-مكرر ربحية السهم : 8.7 مره
-سعر السهم السوقي حاليا 160 فلس
-ادنى سنوي 116 فلس
-اعلى سنوي 179 فلس

@ كبار ملاك:
عارف وشركاتها: 53.1 ‎%‎ ( من ضمنهم صكوك 27.7‎%‎)
يوسف الرشيد البدر: 13.8

@شزكات زميله:
شركة محاصه زمزم : 37‎%‎

@اسهم خزينه: صفر


@ارباح تاريخيه-توزيعات
2019 : ربح 870 الف - صفر
2020 : خساره 26.7 م- صفر
2021 : خساره 10.8 م - صفر
2022 : ربح 1.2 م -صفر
2023 : ربح 12.8 م - صفر
2024 : ربح 5.9 م - صفر

@سوالف اخرى
-السهم في السنوات الاخيره تلقى 3 ضربات قاتله :
$الزكاة والضرائب السعوديه (تم عمل تسويه وسدادها بالكامل)
$كرونا وتوقف مواسم الحج والعمره (تم عمل تسويه بقيمة 4 مليون)
$خسارة قضيتها مع شركة بن لادن بقيمة 155 مليون ريال
-هذه الضربات اصبحت من الماضي وسببت صعوبه في الوضع المالي للشركه وادت الى تراكم الخسائر بمقدار 17 مليون، الا ان سنة 2023 كانت استثنائيه حيث تم عمل تسويات ادت الى رد مخصصات وابتداء تأجير بولمان المدينه مما اثر ع زيادة قيمته العادله فضلا عن ارباحه وبالتالي حققت الشركه ارباح قياسيه بلغت 12.8 مليون ساهمت بتقليص الخساره المتراكمه بسكل كبير
-واستكمالا لذلك حققت الشركه هذه السنه ارباحا مسحت بها كل خسائرها المرحله ولم يتبق الا النزر القليل (166 الف دينار) وبالتالي فان سنة 2025 ستكون سنة خير وتوزيعات لاول مره منذ امد بعيد وقد تكون هناك توزيعات فصليه وبالتالي يعم الفرح والسرور
-طبعا من السهوله ملاحظة ان القيمه السوقيه للسهم اكثر من مره ونص القيمه الدفتريه وهذا يدل ع ثقة الملاك الكبار والمضاربين بمستقبل الشركه وانها تعدت اصعب الاوقات واصبحت وراء ظهرها
-مواسم الحج والعمره رجعت بنفس قوتها السابقه وزاد عليها تحسن العلاقات مع الجمهوريه الايرانيه والتي لها ثقل كبير في اعداد الحجاج والمعتمرين
-ارباح سنة 2024 البالغه 5.9 مليون هي ارباح تشغيليه مستدامه ولا يمكن مقارنتها مع ارباح سنة 2023 البالغه 12.8 مليون لانها كانت سنه استثنائيه وبالتالي فالمستثمر يجب ان يعول على ارباح 2024 في حسبته لسعر الدخول العادل والمناسب في قادم الايام والسنين حيث ان ربحية الشركه ستتراوح بين 5 الى 6 مليون (17 فلس للسهم) سنويا بشكل اساسي
- اهم سالفه، من خلال النظر في ميزانيات منشئات الفصليه ممكن بسهولة ملاحظة ان صافي ارباح النصف الاول تمثل 80 ‎%‎ من الارباح السنويه بينما النصف الثاني يمثل 20‎%‎ فقط، وهذا الامر مبرر حيث ان مواسم السياحه الدينيه (عمرة رمضان والحج) هذه السنه والعشر سنوات المقبله ستكون في الربع الاول والثاني، وبالتالي فالمستثمر والمضارب ايضا بات يعرف نقاط القوه والضعف بالشركه ومتى يدخل ومتى يخرج ففي شهر 11 قرب اعلانات الربع الثالث ودخول الربع الرابع تكون الشركه في اضعف حالاتها وبالتالي يبدأ التجميع ع مراحل بينما في شهر 7 و 8 وقرب اعلانات النصف الثاني تكون الشركه في اقوى حالاتها وبالتالي يكون البيع والتصريف خصوصا اذا اقترن ذلك باشاعات التوزيع الفصلي هذه السنه تعويضا عن عدم التوزيع لسنة 2024
-رأيي الشخصي ان السعر الحالي عادل وسيستمر فتره من الزمن والذي سيغير هذا الاتجاه اعلان الربعين الاول والثاني وقرار لمجلس الاداره بتوزيع ارباح فصليه
-ولا تنسون شركة صكوك فهي تملك 27.7‎%‎ من منشئات
-اخر السوالف افصاح احد كبار الملاك (يوسف الرشيد البدر) ويملك نسبه مؤثره تقدر ب 13.8‎%‎ عن تغير الهدف من تملكه من استثمار طويل الاجل الى استثمار قصير الاجل مما يعني نية بيع لمستثمر اخر، وهذه ستكون لها تبعات ايجابيه باذن الله نطرا لتوقيتها

 

[Bursa2016]

بوبيان بترو
من واقع بيانات الربع الثالث 2025
(سنتها الماليه تختلف حيث تنتهي في 30/ 4 من كل عام)


@المركز المالي:-
-موجودات : 657 مليون تتركز في استثمار اسهم مسعره وغير مسعره (291 مليون)، شركات زميله (85.4 مليون)، مخزون وممتلكات وآلات ومعدات (81 مليون)، موجودات غير ملموسه( 75.7 مليون)، مدينون (48 مليون)، نقد (76 مليون)
-مطلوبات : 363 مليون تتركز في قروض (297 مليون )،دائنون(66 مليون)

@حقوق الملكيه:-
-راس المال : 53.5 مليون د
-ارباح مرحله:44 مليون د
-حقوق المساهمين: 254.3 مليون د
-القيمه الدفتريه :476 فلس

@ربحية السهم: 44.5 فلس

@مؤشرات ونسب ماليه :
-مكرر القيمه الدفترية: 1.5 مره
-مكرر ربحية السهم : 16 مره
-سعر السهم السوقي:698 فلس
-ادنى سنوي 560 فلس
-اعلى سنوي 720 فلس


@ كبار ملاك: (المجموع 27.4‎%‎)
ابناء مبارك الدبوس: 15.4‎%‎
التأمينات : 6.5‎%‎
اولاد علي الغانم: 5.5‎%‎


@شركات زميله:
-سما التعليميه : 41.7‎%‎
قيمه دفتريه (42 مليون)
-بوتيكات: 18.5‎%‎
قيمه دفتريه (15،2 مليون)
-شركة نفائس (تعليمية): 21‎%‎
قيمه دفتريه (11.5 مليون)
-البرج للمختبرات الطبيه: 25‎%‎
قيمه دفتريه(6 مليون)
-السكب: 23‎%‎
القيمه الدفتريه (4.1 مليون) ومسعره (8 مليون)
واخريات قيمتهم الدفتريه 6.5 مليون

@اسهم خزينه: 1.2 مليون سهم

@ارباح تاريخيه-توزيعات
2019 : ربح 10.6 م- 50 نقدي
2020 : ربح 11.8 م ، 35 نقدي
2021 : ربح 18.6 م ، 60 نقدي
2022 : ربح 35 م ، 60 نقدي
2023 : ربح 17.7 م ، 60 نقدي
2024 : ربح 23.8 م الثلاث ارباع



@سوالف اخرى:
-شركة بوبيان بترو غنيه عن التعريف منذ نشأتها وهي تحقق نجاحات متتاليه مبهره ، بدأت بملكية 9 ‎%‎ من شركة ايكويت (يعني مدير ومحاسب وسكرتيره) الى شركه تملك شركات تابعه وزميله واستثمارات باوراق ماليه في العديد من المجالات والتخصصات مثل التعليم والحديد والصناعه وتجارة التجزئه بالاضافه الى تخصصها الاساسي في سوق البتروكيميكال
-ابرز الشركات التابعه :اياس(62.5‎%‎) و الكوت (53.5‎%‎) وافاق التعليميه(90.3‎%‎ و يلين للصلب(51‎%‎)، وابرز الشركات الزميله : سما ونفائس التعليميتين والسكب المدرجه وبوتيكات والبرج للمختبرات الطبيه، وابرز الاستثمارات باوراق ماليه : ايكويت والاوليفينات
-هذا التنوع الهائل بالاستثمارات جعل شركة بوبيان بترو ذات ايرادات ومداخيل ثابته وقويه ومقاومه للصدمات توجتها هذه السنه باعلى ربحيه ثلاث ارباع ع الاطلاق، وهذا التنوع ايضا جعل منها شركة ذات اخبار ومحفزات مستمره طوال العام مما يجعل سهمها محط الانظار
-حتى هذه اللحظه فقد حققت بوبيان 13.5 فلس بالربع الرابع الذي سينتهي في 30/ 4 من خلال حصتها في توزيعات ايكويت والاوليفينيات للزبع الرابع مما يرفع ربحية السهم من اول السنه الماليه الى 58 فلس وهذا بخلاف الارباح الاعتياديه من باقي الاستثمارات بالربع الرابع والتي اتوقع ان تحقق منها 6 فلس اخرى ليصبح مجموع ربحية السهم السنويه 64 فلس (توقع مبكر)
-بخصوص توزيعات شركة اياس التعليميه والتي دار حولها لغط كبير فقد قامت اياس بتوزيع ارباح نقديه لمساهميها بمقدار 2 دينار للسهم الواحد وحيث ان بوبيان بترو تملك 62.5‎%‎ من اياس ومصنفه كشركه تابعه وبالتالي فكل ميزانية اياس مدمجه مع ميزانية بوبيان بترو وبالتالي فان تلك الارباح (نصيب بوبيان 12.5 مليون) لا تعتبر شي جديد او اضافي لارباح بوبيان وانما فقط انتقلت من بند الى بند اخر بالميزانية واصبحت قابله للتوزيع بعد ان كانت غير قابله للتوزيع
-من ضمن المحفزات المستمره التي تزخر بها بوبيان كما اسلفنا هي ملكيتها في السكب حيث ينتظر الشركه اخبار واستحقاقات طيبه مثل توزيعة السكب السنويه الت لن تقل عن 4.5-6.5 مليون دينار نصيب بوبيان منها الربع تقريبا وكذلك بيعة شركة فولاذ المقيمه ب 16 مليون بميزانية السكب بينما السعر المتوقع للبيع اذا تم سيكون بمبلغ 31 مليون دينار حصة بوبيان منها 7.5 مليون دينار
-لاحظت ان هناك بند ضخم من ضمن الموجودات يسمى الموجودات الغير ملموسه بقيمة 75 مليون دينار اغلبها عباره عن شهره مؤقته لشركة المجموعه التعليميه الانجليزيه التي تم الاستحواذ عليها مؤخرا، وسوف تزول تلك الشهرة حال احتساب القيمه الدفتريه الفعليه للمجموعه التعليميه وادراجها بالميزانيه
-بحسبه بسيطه فان ارباح ايكويت السنويه لم توزع بالكامل وانما تم الاحتفاظ ببعضها ، نصيب بوبيان من هذا البعض يبلغ 7.5 مليون كربح غير محقق ، 4 منها مسجل حتى الربع الثالث تحت بند صافي ربح من استثمار باوراق ماليه والباقي سيسجل بالربع الرابع مما يرفع القيمه الدفتريه لبوبيان
-حتى الربع الثالث فان القيمه العادله للسهم باعتبار القيمه الدفتريه وربحية السهم تبلغ 700 فلس
-فنيا:
السهم كان في قناة صاعده عمرها شهرين حتى يوم الخميس عندما تم حذفه خارج القناة نزولا كاسرا قاع القناة عند 712 فلس واغلق 698 فلس وارى ان هذا من باب ترييح بعض المؤشرات الفنيه واصبحت الان ال 712 مقاومه للسهم نأمل ان يخترقها حتى يستكمل مساره الصاعد ثم 720 ثم 725 ثم 735 ثم الى الهدف 750
دعوم: 689 ثم 672 ثم 663 ثم 645 ثم 630 فخروج

 

[Bursa2016]

بورتلاند
(محدث)
من واقع البيانات السنويه 2024

@المركز المالي:-
-موجودات : 100 مليون تتركز في استثمار اسهم مسعره وغير مسعره (50 مليون)، مدينون (26 مليون) ، مخزون وممتلكات وآلات ومعدات (21 مليون)، نقد (3.2 مليون) واخرى
-مطلوبات : 23.8 مليون تتركز في دائنون(11.1 مليون)،قروض (6.1 مليون )، واخرى

@حقوق الملكيه:-
-راس المال : 10 مليون د
-ارباح مرحله:36.1 مليون د
-حقوق المساهمين: 76.3 مليون د
-القيمه الدفتريه :761 فلس

@ربحية السهم: 46.2 فلس

@مؤشرات ونسب ماليه :
-مكرر القيمه الدفترية: 1.1 مره
-مكرر ربحية السهم : 17.8 مره
-سعر السهم السوقي:823 فلس
-ادنى سنوي 783 فلس
-اعلى سنوي 928 فلس


@ كبار ملاك: (المجموع 23.6‎%‎)
التأمينات : 10.8‎%‎
مجموعة البابطين: 7.8‎%‎
علي يوسف المتروك: 5‎%‎


@شركات زميله:
-

@اسهم خزينه: صفر تقريبا

@ارباح تاريخيه-توزيعات
2019 : ربح 7.6 م- 75 نقدي
2020 : ربح 1.2 م ، 40 نقدي
2021 : ربح 7 م ، 70 نقدي
2022 : ربح 5 م ، 70 نقدي
2023 : ربح 6.5 م ، 70 نقدي
2024 : ربح 4.6 م، 50 نقدي



@سوالف اخرى:
-سهم الفخامه والرزانه ، سهم المسطره والقلم، سهم الملاءه الماليه ، سهم التوزيعات الثابته(70 فلس لاخر خمس سنوات ما عدا الكرونا وهالسنه للاسف)، تخيل معي ان الشركه توقفت عن تحويل ارباح للاحتياطي الاجباري والاختياري لانه بينبط تبارك الله، فالشركه لديها احتياطي اجباري 100‎%‎ من راس المال والقانون يقول يجوز للشركه ان تتوقف الشركه عن تحويل ارباح للاحتياطي الاجباري عندما يبلغ 50‎%‎ من راس المال وكذلك الاحتياطي الاختياري بالمثل وهناك ارباح مرحله تمثل 350‎%‎ من راس المال
-الشركه لديها محافظ كبيره مستثمره في الاسهم المحليه المدرجه تبلغ 47 مليون دينار، لكن للاسف ما كنت متابع للسهم تاريخيا فما اعرف اين استثمرتهم الشركه وماذا تملك من اسهم ولا مذكور في الميزانيه فاللي عنده معلومه ينورنا فيها مشكورا
-ذروه ايرادات مبيعات الشركه كانت في عامي 2017 و 2018 (يوم كنت ابني قسيمتي ) لكن لازالت تحقق ايرادات مبيعات ممتازه
-يعيب السهم ضعف تداولاته لكن هذا لا يعتبر عيبا باعتبار فخامة ورزانة السهم فهو خاص لاصحاب الثبات والاستقرار والاستثمار
-صحيح ان السهم في هذه السنه قد حقق ربحيه اقل من الاعوام السابقه لكن قلنا سلفا ان السهم بينبط من الارباح المرحله والاحتياطيات الاختياري والعام وكلها قابله للتوزيع ولديه موجودات متداوله قابله للتسييل بسهوله وتحويلها نقد، اذن ليش البخل بالتوزيعه ال 50 فلس (6‎%‎ عائد فقط) وكسر تقليد صار له سنين بتوزيعة ال 70 فلس بصراحه لا اجد سببا مقنعا لذلك الا نية الملاك التجميع وقد تتغير التوزيعه بالجمعيه العمومية
-السهم بعد ان كان يتداول قرب ادنى قاع سنوي و كاسر قاع قناة عرضيه عمرها 3 سنوات رجع لها مرة اخرى بعد اختراق ال 805 قاع القناة ووصوله ل 845 على وقع الاعلان السنوي لكن التوزيعه كانت محبطه لذلك نزل لمستويات 810-830 بتداول ممل
المقاومات 860 (وسط القناة) ثم 920 سقف القناة ثم ينطلق الى افاق رحبه لكن هذا يحتاج خبر قوي مثل تعديل التوزيعه
الدعم 805 قاع القناة ثم 783
والله اعلم

 

[Bursa2016]

صكوك
(محدث)
من واقع البيانات السنويه 2024


@المركز المالي:-
-موجودات : 60.6 مليون تتركز اكثرها في فندق الميلينيوم (26 مليون) وشركات زميله (13.5 مليون) وعقارات استثماريه (7 مليون) ونقد (10.6 مليون) واخرى
-مطلوبات : 27.3 مليون معظمها دائنوا تمويل اسلامي (25 مليون من الهيئه العامه للاستثمار مقابل فندق الملينيوم)، مدينون (1.8 مليون)

@حقوق الملكيه:-
-راس المال : 59.3 مليون د
-خسائر مرحله : 20.6 مليون د (34.7‎%‎ من راس المال)
حقوق المساهمين : 33 مليون د
-قيمه دفتريه :57.7 فلس

@ربحية السهم: 5.6 فلس

@مؤشرات ونسب ماليه :
-مكرر القيمه الدفترية: 1.04 مره
-مكرر ربحية السهم : 10.6 مره
-سعر السهم السوقي حاليا 60 فلس
-ادنى سنوي 43.7 فلس
-اعلى سنوي 68.4 فلس

@ كبار ملاك:
شركة عارف: 48.8 ‎%‎

@شركات زميله:
منشئات : 27.67‎%‎
شركة محاصه (زمزم): 23‎%‎

@اسهم خزينه:21.5 مليون(3.6‎%‎)


@ارباح تاريخيه-توزيعات
2019 : خساره 3.4 م- صفر
2020 : خساره 17.1 م- صفر
2021 : خساره 4.3 م - صفر
2022 : ربح 560 الف -صفر
2023 : ربح 4.6 م - صفر
2024 : ربح 3.2 م - صفر

@سوالف اخرى
-مؤخرا اصبحت حركة صكوك السعريه مرتبطه ارتباطا وثيقا بتطور نتائج منشئات وهي مبشره ياذن الله ونحن ع موعد مهم واخبار واشاعات تنبئ بان هناك توزيعات فصليه لمنشئات ستؤثر بلا شك بسعر صكوك السوقي
-يبقى اكبر اصل وهو فندق الميلينيوم منعدم الوزن كون ايراداته يلتهمها فوائد الدين الضخم المرتبط به وبالتالي ليس له اسهامات بصافي الربح وهذا ينطبق ع العقارات الاستثماريه وبالتالي فان 95‎%‎ من ربحية صكوك البالغه 3.2 مليون دينار تأتي من حصة صكوك في منشئات وزمزم ( محاصه) وارتفاع قيمتهما الدفتريه في ميزانية صكوك والايجابيه في الموضوع ان هذه الربحيه تشغيليه ومستدامه باذن الله ع الاقل في القريب المنظور
-من الايجابيات الشركه لديها شركات زميله بقيمة 9 مليون بخلاف منشئات تعمل بمجال صكوك الحج والعمره، وبعودة مواسم الحج والعمره بشكل كامل سيعزز ذلك ايرادات الشركه
-القيمه الدفتريه لمنشئات في ميزانية صكوك تتزايد بشكل كبير ( كانت صفرا ثم 900 الف والان 4.7 مليون ) مما عزز الارباح كما اسلفنا والقيمه الدفتريه لصكوك
-من السلبيات ضخامة الخسائر المتراكمه عن اعمال السنوات السابقه لذلك اعتقد انه لابد من تخفيض راس المال لشطب او تقليل بقية الخسائر المرحله الحاليه
-لا اعلم حقيقة لماذا التردد في خفض راس المال خصوصا ان الشركه استقرت امورها وبدأت في تحقيق الارباح وعدت فتره سابقه عصيبه،
خفض راس المال ليس مصيبه من المصائب فهو يعالج محاسبيا امور واقعه فعليا مثل وجود الخساره المرحله البالغه حاليا 20.6 مليون ولماذا انتظر سنوات طوال حتى تطفي الشركه تلك الخسائر من الارباح المحققه، الصحيح ان يتم تخفيض راس المال وهذا له فوائد جمه منها:
$شطب الخسائر وارتفاع القيمه الدفتريه
$ارتفاع القيمه السوقيه
$توزيع الارباح المحققه في الوقت القريب بدلا من انتظار وقت طويل لاطفاء الخسائر ومن ثم التوزيع
$تقليل عدد الاسهم المتداوله وبالتالي اسرع في الصعود
$ربحية السهم ومقدار التوزيع ستزيد لان الارباح تتوزع ع عدد اسهم اقل
$امكانية توزيع منح من الارباح المحققه لتعويض خفض راس المال
$خفض راس المال لن يضر صغار المساهمين وذلك ان مقدار الخفض في الاسهم سيقابله صعود بالسهم بنفس النسبه يعني ما الفرق بين ان يكون لديك 100 الف سهم وقيمة السهم 60 فلس او يكون لديك 65 الف سهم وقيمة السهم 92.5 فلس بعد الخفض ، هيه هيه
صحيح ان التجارب السابقه مع بعض الاسهم الاخرى الورقيه كانت كارثيه حيث ينزل سعر السهم حتى بعد شطب الخسائر لكن هذا ليس امر حتمي خصوصا في حالة صكوك مع تحسن امورها الماليه وتحقيقها للارباح
-لم يكن هناك فرق كبير كما تلاحظون في ارباح صكوك وماليتها عند المقارنه مع القراءه الماليه للنصف الاول المنشوره في شهر 9/ 2024 وذلك تبعا وارتباطا بمالية منشئات كما اسلفنا حيث ان النصف الثاني للعام 2024 خلا من مواسم السياحه الدينيه ( الحج وعمرة رمضان) لكن الخير بقبال مع ميزانيات الربع الاول والثاني لهذا العام باذن الله

فنيا:

السهم اغلق 60 وهي تعتبر دعم ثم 57 ثم 52 ثم 49 فخروج
مقاومات 62.5 ثم 68.4 ثم 71 بعدها يبحر في الافاق الى الهدف 99
والله اعلم

 

[Bursa2016]

مدار
من واقع البيانات السنويه 2024

@المركز المالي:-
-موجودات : 27.3 مليون، تتركز في عقارات استثماريه(25.9 مليون)، استثمارات في اسهم (447 الف)، مدينون (809 الف) ،نقد(161 الف)،
-مطلوبات : 3.7 مليون، تتركز في دائنون (1.55 مليون) ، اجاره (810 الف)، دعم عماله وزكاة(507 الف) واخرى

@حقوق الملكيه:-
-راس المال : 21.39 مليون د
-ارباح مرحله:240 الف د
-حقوق المساهمين : 22.7 مليون د
-قيمه دفتريه :110 فلس

@ربحية السهم: 0.73 فلس

@مؤشرات ونسب ماليه :
-مكرر القيمه الدفترية: 0.9 مره
-مكرر ربحية السهم : لا ينطبق
-سعر السهم السوقي حاليا98.4فلس
-ادنى سنوي 76.1 فلس
-اعلى سنوي 142 فلس

@ كبار ملاك:
شركة الذكير للتجاره : 74.5 ‎%‎


@شركات زميله:
-

@اسهم خزينه: 7.4 مليون(3.4‎%‎)


@ارباح تاريخيه،توزيعات
2018 : ربح 14.9 م ، صفر
2019 : ربح 1.4 م ، 5 نقدي
2020 : ربح 7.3 الف ، صفر
2021 : ربح 2.5 الف،صفر
2022 : ربح 16.8الف ،صفر
2023 : ربح 8 الف ، صفر
2024 : ربح 151 الف ، صفر


@سوالف اخرى:
-الشركه ما قبل 2017 ليس كما بعدها، فقبل 2017 كانت تتبع دار الاستثمار بنسبة 67.9‎%‎ ثم اشترتها شركة مجموعة الاوراق الماليه لصالح احد عملائها عن طريق مزاد بالعدل وفي سنة 2017 تم طرح مزاد بالبورصه لبيع حصة ذلك العميل بالمدار لعميل اخر ايضا من عملاء شركة مجموعة الاوراق الماليه بسعر ابتدائي 13 فلس للسهم الا ان شركة الذكير دخلت معاهم ع الخط وقامت بالمزايده واوصلت السعر 28 فلس للسهم فرسى عليها المزاد وتملك 67.9‎%‎ من المدار وبالتالي اصبحت مجبوره ع طرح عرض استحواذ اجباري لبقية المساهمين الاخرين بسعر 28 فلس وقد استجاب لذلك 6.7%‎ من المساهمين فقط وبالتالي اصبحت ملكية الذكير بمدار 74.6 ‎%‎
-قبل استحواذ الذكير ع المدار كانت تعج بالخسائر المليونيه وفي سنة 2018 اي بعد الاستحواذ بسنه استطاع الذكير عمل تسويات مع البنك الدائن تنازل بموجبها عن بعض محافظ العملاء وبعض الموجودات ونتج عن هذه التسوية ارباح تقدر ب 15 مليون دينار تم تسجيلها بميزانية سنة 2018 وخفض بها خسائر الشركه المرحله واصبحت من 15 مليون الى عشرات الالوف فقط وفي تلك السنه المفصليه قفز سعر السهم من بحر ال 20 فلس الى مستويات ال 180 فلس في غضون اشهر معدوده ثم بعد ذلك استقرت وهدت امور الشركه الى يومنا هذا حيث لم تتكبد خسائر مليونيه الا ان ايرادتها وارباحها تعتبر متواضعه نسبة الى راس مالها وموجوداتها وبالتالي لم توزع ارباحا منذ الاستحواذ عليها ما عدا سنه واحده (2019) بمقدار 5 فلس نقدي واصبح تداولها عرضي يدور حوالين ال 100 فلس
-المدار هي تماما شركتها التابعه الثريا حيث ان 84‎%‎ من موجودات المدار هي الثريا اي 22.9 مليون دينار + 4.4 ملايين تخص المدار لوحدها والمجموع 27.3 مليون تمثل الموجودات الاجماليه لمدار
-هناك ارث ثقيل ورثته مدار من العهد القديم عباره عن اسهم خزينه عددها تقريبا 7.3 مليون تبلغ تكلفتهم 4.6 مليون اي ان تكلفة السهم الواحد 630 فلس اي بفارق 530 فلس عن السعر السوقي وهذا يشكل صداع مزمن للاداره يجب التخلص منه ولكن بالمقابل هناك علاوة اصدار ممكن استعمالها لاطفاء خسارة اسهم الخزينه في حالة قرر مجلس الاداره بيعها او شطبها بالكليه
-ايرادات ضئيله نسبة الى الموجودات حيث ان تلك الموجودات لا تنتج سوى 2.6‎%‎ ايرادات وعلى الرغم من ذلك فتلك الايرادات الضئيلة تأكلها المصاريف الاداريه الضخمه الغير مبرره وبالتالي فان صافي الربح اقرب للصفر لذلك ع الاداره عمل اعادة هيكله لاصولها والتخلص من الاصول غير المدرة
-السهم تداولاته محدوده ولا يشجع ع الدخول عليه للمضاربه او الاستثمار خصوصا في ظل الملكية الكبيره لمالك واحد وبالتالي تخضع تداولاته لذلك المالك
-بصراحه ولا يزعلون علي ملاك السهم ما هي القيمه المضافه من استمرار ادراج المدار بالبورصه فهي حقيقة عباره عن محفظة اسهم تضم سهما واحدا عقاريا والسهم هذا ( الثريا) مدرج ايضا، والمالك مستحوذ ع ثلاث ارباع السهم هل هو فقط لتكبير القروب (كميفك + المدار + الثريا) ، فشوري ع المالك الاكبر يا تدمج او تنسحب توفيرا للمصاريف العموميه والاداريه( 690 الف منها 255 الف للثريا والباقي لمدار )
-فنيا :
مسار عرضي ممل من ثلاث سنوات يتمحور حول ال 100 فلس متوافق مع ماليته لكن لسبب ما اجهله بصراحه فز السهم اواخر ديسمبر 2024 الى منتصف يناير 2025 ووصل الى 142 فلس مع كميات تداول تصل لل 15 مليون بالمتوسط
( ربما احد الاخوان الملاك او المتابعين يفيدنا ان كان هناك سبب حيث انني غير متابع للسهم)

 

[Bursa2016]

استهلاكيه
(تحديث)
من واقع البيانات السنويه 2024


@المركز المالي:-
-موجودات : 32.7 مليون تتركز في صندوق مالي واسهم مسعره وغير مسعره (19.5 مليون)، شهره (6.7 مليون)، ممتلكات ومعدات(2.6 مليون)، نقد (671 الف) واخرى
-مطلوبات : 3.2 مليون تتركز في التزامات ايجار(2.7 مليون)، دائنون(328 الف)،واخرى


@حقوق الملكيه:-
-راس المال : 30 مليون د
-خسائر مرحله:470 الف د
حقوق المساهمين : 29.5 مليون د
-قيمه دفتريه :98.4 فلس


@ربحية السهم: 2.6 فلس


@مؤشرات ونسب ماليه :
-مكرر القيمه الدفترية: 1.3 مره
-مكرر ربحية السهم : 39 مره
-سعر السهم السوقي حاليا 101 فلس
-ادنى سنوي 100.5 فلس
-اعلى سنوي 134 فلس


@ كبار ملاك: (المجموع 34.6‎%‎)
شركة سناتكو الدوليه : 14.6 ‎%‎
احمد جاسم القمر : 10‎ ‎%‎
الخليج للكابلات : 5‎%‎
محمد سليمان المسلم : 5‎%‎


@شركات زميله:
-


@اسهم خزينه: صفر



@ارباح تاريخيه ،توزيعات
2022 : خساره 200 الف، صفر
2023 : ربح 1.3 م ، صفر
2024 : ربح 787 الف، صفر



@سوالف اخرى
-في اواخر 2021 تم الاستحواذ ع الشركه من مجاميع استثماريه، وفي النصف الاول من 2022 تم رفع راس المال 300‎%‎ وتغير وجه ونشاط الشركه لذلك لا يمكن مقارنة ارباح توزيعات ما قبل 2022 مع ما بعدها
-قبل الاستحواذ ورفع راس المال كانت اصول الشركه تبلغ 7 مليون دينار تقريبا نصفها كاش والباقي اسهم غير مسعره بقيمة 1.7 مليون والباقي معدات وممتلكات (مصنع كرتون) ومخزون اي ان الشركه كانت خاويه وخاليه شغل تقريبا وايراداتها صفريه
-بعد الاستحواذ ورفع راس المال وتحديدا في النصف الاول من 2023 اخذت الشركه مرابحات قصيرة الاجل بقيمة 23 مليون تم استثمارها مع النقد الموجود لدى الشركه من زيادة راس المال الجديد (24 مليون د) في وكالات استثمار وودائع قصيرة الاجل بقيمة 47 مليون د مما مكنهم من تحقيق ارباح سريعه قليلة المخاطر
-في الربع الثالث 2023 قامت الشركه باستخدام الكاش اللي عندها بالدخول في صندوق مالي بمبلغ 16 مليون د وكذلك شراء شركة كوزمو للالعاب المعروفه بقيمة 7 مليون د واسهم مسعرة بقيمة 1.5 مليون د ، مما اضاف الى ايراداتها ايرادات العاب قدرت بالربع الثالث 760 الف د غطت ع ايرادات مصنع الكرتون للثلاث ارباع
-من باب ان الشيئ بالشيئ يذكر ومن باب الثقافه الماليه فان شراء كوزمو ب 7 مليون د بينما قيمته الدفتريه 500 الف فقط وذلك نظرا لان الاصل يقدم خدمات ليس له اصول ملموسه وانما مدخول كبير من تقديم وبيع خدمات ترفيهيه وبالتالي فان الفرق ما بين القيمه الدفتريه وقيمة شراء الاصل البالغ 6.5 مليون د تسمى الشهره وهي اصل غير ملموس ويتم اطفاءها اذا زادت القيمه الدفتريه للاصل المُشترى تدريجيا، وللاسف في بعض الشركات الورقيه ومجالس ادارات شركات النصب والاحتيال يقومون بشراء شركه بسعر مرتفع لتنفيع شخص ذو صله بالرغم من انها ما تسوى وقيمتها الدفتريه بالحضيض ولا تنتج اي ارباح فعليه ثم يضعون بند شهره في الميزانيه وبعد كم سنه يحولون بند الشهره هذا الى خسائر مرحله وذلك لعلمهم برداءة الشركه المشتراة وعدم تحقيقها لاي ربح ، فلنحذر
-زادت ايرادات الالعاب (كوزمو) الضعف لتصل الى 2 مليون دينار ما شاء الله وهذا شي طيب بالاضافه الى زيادة ايرادات الاستثمار طبقا للمبالغ التي تم ضخها في الصناديق والمحافظ كما سلفنا
-مصاريف الالعاب هذه السنه عاليه بسبب اخذ مخصصات ع قيمة بعض المعدات والممتلكات الخاصه بها وهذه مخصصات غير متكرره وقد تنتفي الحاجه لتلك المخصصات في حالة بيعها مستقبلا
-يبدو ان ادارة الشركه مستمره بتصفية مصنع الكرتون التي ورثته من الملاك والاداره السابقين حيث تم بيع مصنع كرتون بالسعوديه بخساره بلغت 272 الف
-المخصصات المذكوره بالفقرتين اعلاه بالاضافه الى مخصص لاسهم غير مدرجه، كبدت الشركه خساره بالربع الرابع بمبلغ 688 الف وهي مثل ما اسلفنا غير متكرره ولولاها لكانت ربحية الشركه السنويه ضعف المعلن ولأمكنها توزيع 5‎%‎ ارباح
-الشركه دخلت بمغامره محسوبة العواقب حيث قامت بالدخول ع سهم الافكو حينما كانت الافكو تقوم بتوزيع حقوق المساهمين وتخفيض راس المال وما رافق ذلك من تذبذب سعر السهم بشكل حاد وصل معه سعر السهم الى 8 دينار ثم هبط الى 2.5 دينار ثم الى 140 فلس وقد انتهت هذه المغامره بتحقيق استهلاكيه لارباح بمبلغ 222 الف دينار تعادل 8‎%‎ ربح من المبلغ المستثمر ( وقد كان لي شخصيا رأي ونصيحه منشوره بالمنتدى بالعام والخاص عن الربح المضمون للدخول في مغامرة الافكو في اخر عمرها البورصوي قبل ان اعرف بدخول استهلاكيه هذه المغامره )
-الادارة التنفيذيه تخطو بثبات لزيادة ايرادات الشركه وتعظيم حقوق المساهمين ولا ننسى انها شركه تعتبر جديده بعد الاستحواذ عليها وزيادة راس مالها، منها الدخول ع مغامرة الافكو كما اسلفنا ومنها الدخول ع وربه كابيتال ومنها دخول الاداره ووصولهم لمفاوضات نهائيه لشراء مستشفى هادي الشهير للاستفاده من تأمين عافيه الا ان وقف الحكومه المفاجئ لتأمين عافيه جعل الادارة تصرف النظر وتم انهاء تلك المفاوضات والتفاهمات من غير تحمل الشركه لاي غرامات او خسائر نتيجة انهاء تلك المفاوضات
-الشركه فيها خير لمن يصبر عليها لكنها ليست مضاربيه وتحتاج نفس طويل ومن اراد الدخول عليها مضاربيا فليراقب اختراق السهم للمنطقه السعريه عند 110 عندها سلوك السهم يتغير واذا اخترق ال 130 يصبح مجنونا

والله اعلم