بـسـم الله الـرحـمـن الـرحيم
الأخـوة الـكـرام/
السلام عليكم ورحمة الله وبركاته
أولاً: خسارة محفظة المسعى وتأثيرها على الأرباح مع توقع لأرباح الربع الثالث:
قبل أن أبدأ بالدراسة والتحليل يجب أن نقف وقفة استطراد تعريفية بالمسعى :
أ-نسبة مشاعر في المسعى:
اكثر من 95 في المئة من رأس المال.
ب- أعضاء مجلس ادارة المسعى :
احمد الشايع . "رئيس مجلس الادراة"
انور الشعيل. "نائب الرئيس".
عبد الرحمن بو رحمة . " نائب رئيس مشاعر"
ايهاب كمال. " المدير المالي في مشاعر"
سعد العويضي"سعودي"
ناصر المقيم.
هاني عثمان با عثمان عضوا احتياطيا.
ج-استثمارات المسعى الموزعة بين الحرمين الشريفين مكة والمدينة:
•تقدر حجم استثمارات الشركة بنحو 45 مليون دينار حسب القيمة السوقية لها حاليا.
د-الأصول:
•تمتلك المسعى فندقا قرب الحرم.
• تمتلك المسعى خمسة ادوار في برج هاجر.
•تمتلك المسعى ثلاثة فنادق في منطقة الشامية في مكة تقع على حدود المنطقة المحيطة بالحرم التي يجري الان إزالتها لتوسعة الحرم المكي.
•تمتلك المسعى فندقا في المدينة المنورة قرب المسجد النبوي، مشيرا الى ان هذا التملك لفترات مختلفة (حق انتفاع)، ضمن تحالف »ترنسورثيوم« يضمن شركة »مشاعر« و»أعيان للإجارة« تبلغ تكلفته الاستثمارية بدون الانشاءات 176 مليون ريال مرجحاً الانتهاء من تنفيذه خلال عامين. حصة المسعى من المشروع تصل إلى %25 متوقعا تحقيق عوائد جيدة من المشروع.
•تمتلك المسعى برج »توفتيل« والذي استأجرته مشاعر لمدة 7 سنوات.
•استثمارات في عدة محافظ ومساهمات بدأت قبل 2007 تتركز غالبيتها في مشاريع بالسعودية.
•تساهم المسعى بنسبة %16 في شركة "برج هاجر".
هـ خبر في جريدة النهار بتاريخ 23-9-2008 تحت عنوان "المسعى تتفاوض على بيع 5 وحدات في "برج هاجر:
أكد رئيس شركة «المسعى العقارية» أنور الشعيل لـ«النهار» ان الشركة بصدد بيع 5 وحدات عقارية في «برج هاجر» في المملكة العربية السعودية، لافتا الى أن هناك مفاوضات مستثمرين كويتيين وخليجيين لشراء وحدات أخرى في «برج هاجر». وأوضح الشعيل أن شركة «المسعى» تستهدف عدداً من الفرص العقارية الواعدة والمتاحة وغيرها من الفرص في الديار المقدسة في مكة المكرمة والمدينة المنورة.
ثانياً: دراسة تحليلة للأرباح والخسائر .
•ربحية المسعى في النصف الأول لعام 2008 =
1,370 مليون دينار.
•خسائر محفظة المسعى العقارية المحققة =
5,654 مليون د.ك.
•الخسارة التي ستظهر في ميزانية المسعى بعد طي أرباح الربع الثالث = 5.654 – 1.370 =
4.284 مليون د.ك.
•ويبقى النزيف مستمراً حتى تاريخ استحقاق المارجن margin لبيت التمويل الكويتي بتاريخ 30- 6- 2008 مما سيكون له تأثيراً مباشراً على الخصوم المتداولة.
•وعليه فان المحفظة كانت خسائرها مركبة :
أ-محققة= 5.654 مليون د.ك.
ب-ومستحقة = 7.500 مليون د.ك.
•أرباح مشاعر في النصف الأول لعام 2008 =
2.210 مليون د.ك.
•الخسارة التي ستظهر في ميزانية مشاعر بعد طي أرباح الربع الثالث = 4.284 - 2.210 =
2.074 مليون د.ك.
•اذا الآن لدى مشاعر خسائر قدرها =
2.074 مليون د.ك.
•ويبقى النزيف مستمراً حتى تاريخ استحقاق المارجن margin لبيت التمويل الكويتي بتاريخ 30- 6- 2008 مما سيكون له تأثيراً مباشراً على الخصوم المتداولة.
•طبعاً هنا يجب أن تكون لادارة مشاعر وقفة جادة مع هذه المحفظة، يا جماعة مارجن وخسارة 50 % يعني مدير المحفظة لا يملك من الإدارة إلا اسمها ؟عقود المارجن يبيلها احتراف ودقة ومراقبة يحتاج الواحد تكون عيونه عيون ذيب وقلبه قلب أسد لأن هذه العقود أي خطأ او غفلة وعدم انتباه تفلسك فوراً ، صراحة نسمع عن خسائر لمحافظ بس 45% أنا أول مرة اسمع وبالبورصة بعد، صراحة مدير المحفظة ليست لديه معرفة بأدنى قواعد الاستثمار. فلذلك أصابت فراسة ابنة شعيب حينما قالت لأبيها عن موسى " (قَالَتْ إِحْدَاهُمَا يَا أَبَتِ اسْتَأْجِرْهُ إِنَّ خَيْرَ مَنِ اسْتَأْجَرْتَ الْقَوِيُّ الأَمِينُ) - سورة القصص فهي لم تقل الأمين فحسب بل قالت القوي الأمين وهما صفتان هامتان متلازمتان يجب توفرها في مدير المحفظة، وأنا معاذ الله أن أطعن بأمانة مسلم يدير شركة حج وعمرة لكن أقول تنقصهم المعرفة في قواعد الاستثمار.
•وهنا نقف أمام سؤال هام يحتاج الى جواب بدراسة تحليلة رقمية:
•هل تستطيع مشاعر والمسعى بنشاطهما بتغطية هذه الخسارة من أرباح الربع الثالث؟
ثالثاً:ما هو أبرز نشاط في الربع الثالث لمشاعر؟
•أنا في الحقيقة من خلال بحثي في النشاط التجاري وقفت امام نشاط تجاري كان الأبرز في نشاط مشاعر للربع الثالث وهو توقيع عقد تسويق برج المقام مع شركة مرابحات للحلول العقارية.
أيضاً هنا لا بد لنا من تقديم مبحثين هما:
المبحث الأول: تعريف ببرج المقام.
المبحث الثاني:تعريف ببنود العقد المبرم مع مرابحات و تحليلها.
المبحث الأول:
•تعريف أبراج البيت: أبراج البيت هي أبراج تحت الإنشاء تقع في مدينة مكة ، وهي رابع أعلى ناطحة سحاب في العالم عند الإكتمال في 2008 حيث يبلغ ارتفاعها 595 متراً، كما يعتبر اضخم برج من حيث المساحة في العالم .المقاول مجموعة بن لادن السعودية.
•تعريف برج المقام : البرج الجانبي من أبراج البيت ويبلغ عدد الأدوار 48 دورا متكررا مكونة من 1750 وحدة سكنية ويبلغ عدد المصاعد فيه 40 مصعدا. والبرج مزود بمهبط للطائرات العمودية.
•اضخم برج في العالم:
أبراج البيت المطل على المسجد الحرام والذي تولت تنفيذه شركة بن لادن السعودية، أحد أضخم المشاريع المعمارية في العالم، وصنف كأكبر مبنى عمراني من حيث المساحة الإجمالية على وجه المعمورة، حيث تتجاوز مساحة ارض المشروع 1.4 مليون متر مربع، ويتكون من 7 أبراج متلاصقة باستثمارات تتجاوز ( 2 مليار دولار)، صممت على هندسة العمارة الإسلامية، ويصل ارتفاعه إلى أكثر من 500 متر هو ارتفاع البرج الرئيسي وهو الذي خصص لإقامة فندق.
هذه النبذة التعريفية نقلاً من منظمة Skycraper لتصنيف الأبراج.
ملاحظة : المسعى لها نسبة قدرها 5% من برج المقام.
المبحث الثاني: تعريف ببنود العقد المبرم مع مرابحات و تحليلها.
1- تقوم شركة مرابحات للحلول العقارية بمقتضاها بتسويق 10 ادوار في برج المقام المملوك بالكامل لشركة مشاعر المقام، والتي تستحوذ عليها «خدمات الحج والعمرة» بحصة تبلغ 52.5%.
2- تسويق «مرابحات» للطوابق العشرة بقيمة تبلغ 80 مليون دينار كويتي، وفقا لدراسة تم إجراؤها في هذا الخصوص.
3- مدة عملية التسويق ستتم خلال 3 سنوات من توقيع الاتفاقية، وستمنح صكوك انتفاع للمشترين لمدة 25 عاما.
4- ربحية مشاعر المرتقبة: المقام تبلغ نحو 13 مليون دينار كويتي . سيتم تحقيقها خلال 3 سنوات، وهي مدة التسويق.
5
-تأثير الربحية على الميزانية:
أ- جزءا من هذه الربحية سيضاف إلى ميزانية الشركة في الربع الأخير من عام 2008 .
ب- ويتوقع أن تضاف غالبية الربحية من هذه الصفقة الى ميزانية «مشاعر» في الربع الأول من عام 2009.
تنبيه: هنا الشعيل لم يحدد نسبا في هذا الخصوص.
6- مرابحات تقول على لسان كحيل أنه من المرتقب أن يتم تسويق «المقام» في مدة أقل من سنوات التعاقد الثلاث
7-
خبر تم نشره في جريدة النهار بعنوان: "مرابحات تحقق نسبة مبيعات كبيرة في معرض العقار الرمضاني "
وصف مدير المبيعات في شركة مرابحات محمد الشافعي مشاركة الشركة في معرض العقار الرمضاني انها ناجحة جدا حيث حققت الشركة مبيعات كبيرة لصكوك تبادل برج المقام في مكة المكرمة، وشرم لاجون في شرم الشيخ، خصوصا ان المعرض يمثل مناسبة تجارية شاملة تلبي مختلف الاحتياجات النوعية لجميع المهتمين بقطاع العقار والاستثمار في الكويت. وبيّن الشافعي ان المشاركة حققت نسبة مبيعات قياسية خلال المعرض تفوق حجم المبيعات المتوقعة حيث كان هناك اقبال شديد على عروض الشركة الحصرية ومشاريعها المتنوعة في جناحها الخاص.
وقفة تنبيه : هنا الخبر ايجابي بشكل عام لكننا نحتاج الى أرقام ونسب حتى نعرف مدى ايجابيته وتأثيره على الميزانية وخاصة أنها في الربع الأخير. وهنا دور رئيس مجلس الادارة بو طلال خالد الأحمد أو الأخ الشعيل .
الـــرســـــــــــم الــبــيــانــي:
الــتــحــلـــيـــل الــتــقــنــي:
نـقـطـة الإفتتـــــــــــــــــــاح: 236
خـــــــــــــــــــــــط المقاومة: 240
خــــــــــــــــــــــط الدعــــم: 236
خــــــــــــــــــــــط الاغلاق: 240
الاتــــــجـــــــاه الـــعـــــام: مـتـراجــع مع وجود ارتفاع نسبته 4.35 % من قيمة السهم السعرية.
الــــمـــذبــــذبــــــات:
كـــمــيــــــــــة الـــتـــداول:
ارتفعت كمية التداول من 120.000 ألف سهم الى 740.000 ألف سهم . بما نسبته 600.16 % أي أكثر 6 أضعاف تداول الأمس .
" مــــؤشــــر إيــجـــابــي " .
مؤشر القوة النسبـيـة RSI :
ارتفع المؤشر من نقطة 11.50 الــى 16.99 مرتفعاً بفارق 2.49 نـقـطـة .
يقول ويلز وايدلر المحلل الفني الأمريكي في كتابه " مفاهيم جديدة في نظم التداول الفنية " :
" إن المؤشر عادة ما سيسجل أدنى قارءة له قبل وصول السعر إلى أقل مستوى وهو ما ينذر بقرب إنعكاس السعر وبحدوث حركة تصحيحة كبيرة للأسعار " .
. " مــــؤشــــر إيــجـــابــي " .
مـؤشـر ستوكاستيك البطيء:
اقترب خط ال K من خط ال D من نقطة 0.96 لخط ال K الى نقطة 2.38 ومن نقطة 2.886 لخط ال D الى نقطة 2.09 .
. " مــــؤشــــر إيــجـــابــي " .
مــــــــؤشـــــــــر ADX :
انخفض المؤشر من نقطة 64.65 الــى نقطة 61.67 أي بفارق ــ 2.98 نقطة.
." مــــؤشــــر ســلــبــي " .
مـــــؤشــر الــ MACD :
ارتفع المؤشر من نقطة ــ 8.58 الى نقطة ــ 5.04 أي بفارق ــ 3.54 نقطة.
. " مــــؤشــــر إيــجـــابــي " .
مـــؤشـــــر الــــــــ MFI :
انخفض المؤشر من نقطة 54.02 الى نقطة 51.38 أي بفارق ــ 2.64
." مــــؤشــــر ســلــبــي " .
الــتــحــلـيـل بالـشـمـوع اليابـيـانـيـة:
ب- الــنــوافـذة:
نشاهد بالرسم وجود نوافذ كما هو مشار اليها بالمربعات الموجودة على الرسم البياني وتكونت هذه النوافذ بعد سلسلة اسعار هابطة كانت متقطعة غير متصلة فصل بينها فراغ سعري لم يتم التداول فيه، فلذلك المتوقع أن تستكمل الأسعار سيرها صاعدة في اتجاه النافذة لإغلاقها. الأولى متوقع اغلاقها – ان شاء الله بتداولات يوم الأحد القادم عند سعر 250 فلس .
" مــــؤشــــر إيــجـــابــي ".
الــتــحــلـيـل بالــــخـط الـبـيـانــي:
أ- القاع الصغير المصاب بالجمود :
في هذا النمط تصاب الأسعار بالغثيان والجمود بحيث تكون ذبذباتها صغيرة جداً في مستويات دنيا لأن الأسعار تكون في حالة خمول وتتصف حركتها بالبطء الشديد ثم تبدأ الأسعار من الاستيقاظ من غفوتها متجهة بتمهل الى الأعلى وما تلبث أن تزداد قوة دفعها للأعلى مكتسبة زخماً لتتحرك باتجاه صحوتها وهنا يقول المحللون الفنيون بأنه عندما تستيقظ الأسعار من غفوتها الطويلة وتتجه ناحية معينة فإن الاحتمال الأغلب أنها ستتحرك بقوة في اتجاه الصحوة. وهذا النمط لا يعطي هدفاً سعرياً معينناً.
نسب مسار سهم مشاعر ليوم الأحد الموافق 12 – 10- 2008 -والله أعلم-:
1-نــســبــة الارتــفــاع(صاعد) : 65 % .
2-نسبة المحافظة قريباً من التداول السابق(جانبي) : 5%.
3-نــســبــة الانـخـفـاض (هابط) : 30% .
والله تعالى أعلى وأعلم.
والله تعالى أعلى وأعلم.
والله تعالى أعلى وأعلم.
أسأل الله تبارك وتعالى بفضله ومنه وجوده وكرمه أن يعوضنا الخسائر بربح وفير وأسأله تبارك وتعالى أن يمن بالشفاء العاجل على الأخ الكريم/ أحمد عبدالرحمن الشايع ونسأل الله العظيم رب العرش العظيم أن يشافيه ويعافيه آمين آمين آمين
وجزاكم الله خيراً
والسلام عليكم ورحمة الله وبركاته.
