بسم الله الرحمن الرحيم
الأخوة الكرام/
السلام عليكم ورحمة الله وبركاته
أولاً:
عقود الآجل:
هناك عقود آجل في شركة أبيار لعدد أسهم 7.010.000 مليون سهم موزعة على النحو التالي :
1- أقل من شهر = 5.575مليون سهم.
2-من شهر حتى ثلاثة أشهر=1.325 مليون سهم.
3-من 3 حتى 6 أشهر = 110 ألف سهم.
وكما هو موضح في جدول الآجل التالي:
فذلك ربما تكون طلبات البيع والتي ازدادت في آخر ساعة تداول حتى وصلت الى 3.820 مليون هي عقود آجل حلت على أصحابها.
بمعنى أنه احتمال نزول السهم في التداولات القادمة وارد، وذلك ما لم يتدخل صندوق يدعم الهبوط الحاد للسهم وخاصة أن السهم أصبح يتداول بسعر أقل من القيمة الدفترية البالغ قيمتها179.95فلس .
ثانياً: البيانات المالية:
أ- الأصول:
قيمة الأصول لأبيار قيمتها = 233.095 مليون د.ك. موزعة على النحو التالي:
1- النقد والنقد المعادل: = 8.967 مليون د.ك.
2-استثمارات (أوراق مالية وشركات) = 29.181 مليون سهم وهنا يجب أن تكون لنا وقفة حول هذه الاستثمارت فمعنى استثمارات في أوراق مالية فان الشركة قامت بشراء أسهم كاستثمار ولا شك أن قيمة الأسهم خلال فترة الثلاثة أشهر الفائتة انخفضت بمعدل لا يقل عن 25 % تقريباً أي بمعنى أنه قد تصبح قيمة الاستثمارت من 29.181 مليون د.ك. الى 21.885 مليون د.ك. تقريباً. والهدف من هذا التحليل أنه الشركة لو باعت هذه الاستثمارات فانها قد تتكبد خسائر محققة وحتى ان ابقتها فانها ستتكبد خسائر غير محققة نتيجة الميزانية العمومية التي ستعيد تقييم الأسهم على ضوء القيمة السوقية للسهم والتي من المعلوم لدى الجميع أنها انخفضت.
3-عقارات للمتاجرة : = 3.610 مليون د.ك.
4- عقارات استثمارية : = 206 ألف د.ك.
5- أراضي وعقارات قيد التطوير: = 121.689 مليون د.ك. وهنا يجب ان تكون لنا وقفة مع هذه العقارات والتي هي قيد الانشاء وهنا نعود لتصريح الرشدان في الوطن بتاريخ19/10/2008
»أبيار« تسعى للحصول على تمويل لبعض مشاريعها في دبي
ذكر مصدر مطلع لـ »الوطن« ان شركة »ابيار« للتطوير العقاري تواجه حاليا صعوبات للحصول على تمويل لبعض مشاريعها في دبي بدولة الامارات العربية المتحدة.
واضاف المصدر ان ابيار تقدمت لاكثر من بنك في الامارات للحصول على تمويل لاحد مشاريعها هناك وذلك وفقا للاجراءات المتبعة هناك حيث ان البنوك الاماراتية هي الوحيدة التي تستطيع ان تقوم بتقييم المشاريع التي يتم تطويرها او تشييدها الا ان »ابيار« واجهت صعوبات في الحصول على تمويل نظرا للازمة المالية العالمية التي القت بظلالها على كافة اسواق المنطقة وصعوبة الحصول من اي بنك على تمويل في الوقت الراهن.
وافاد المصدر ان »ابيار« تحاول باكثر من طريقة الحصول على اي تمويلات للبدء في تنفيذ احد المشاريع التي تلتزم الشركة تشييده او تطويره في فترة زمنية محددة.
6- موجودات أخرى : = 69.405 مليون د.ك. والموجودات الأخرى عادةً ما تكون مستحقات على مدينون أي بمعنى أن الشركة لها ديون على أطراف أخرى. والسؤال الهام هل لدى الجهات التي تطلبها أبيار سيولة حتى تفي بالوفاء بدينها لأبيار؟.
نأتي للطرف الآخر
ب- المطلوبات: = 144.528 مليون د.ك.
1-بنوك دائنة وقروض = 119 مليون د.ك.
أي أن أبيار أقترضت بمعدل يتجاوز ضعف رأس مالها المدفوع والبالغ 53.364 مليون د.ك. حتى تمول مشاريعها وهي الآن كما في التصريح السابق للرشدان تعاني من نقص في السيولة لتمويل مشاريعها طبعاً شركات ديونها 119 مليون د.ك. لرأس مال مدفوع 53 مليون د.ك. من الصعب لأي بنك أن يمنحها تمويل، حتى أن أعيان لا تستطيع تمويل أبيار بسيولة لأنها هي الأخرى تعاني من نقص كبير في السيولة ، فلذلك اضطرت أبيار لزيادة رأس مالها 100% على سعر أكتتاب قدره 125 فلس أي بمعنى أنه عدنا من حيث بدأنا بمعنى أنه أبيار تحتاج الى أبيار والاكتتاب بالنسبة لبيانات أبيار ضخم بمعنى أنه أبيار تعود الى نقطة الصفر.
2-مطلوبات أخرى : = 25.075 مليون د.ك.
ثالثاً: أسهم الخزينة.
لا بد للادراة أن تعيد النظر في سياسة أسهم الخزينة التي جمدت مبلغ قدره = 29.705 مليون د.ك. من حقوق الملكية بشراء السهم على تكلفة قدرها 710 فلس تقريباً .
كان من المفترض أن ييوجه مثل هذا المبلغ لتمويل المشاريع العالقة بسبب نقص السيولة .
رابعاً :
أيرادات أبيار تعتمد على أرباح بيع العقارات وأيرادات التشغيل كما هو مذكور بالميزانية صفر .
والعقار في الامارات في انخفاض ولا يعرف محللو الاقتصاد العقاري سعرا ثبتت عنده الأسعار والعقار في انخفاض .ويؤيد صحة ما أقوله تصريح العبيد الذي نشر اليوم 03/12/2008 في القبس
العبيد: تأثر استثماراتنا العقارية في دول المنطقة غير واضح حتى الآن .
فرصة للاستثمار العقاري
ويرى العبيد أن الفرصة الآن مواتية أكثر من أي وقت آخر للدخول المدروس سواء في سوق الأسهم أو العقار،
في ظل الأسعار المنخفضة الخيالية التي وصلت إليها قيمة الأصول، فالكثير من الأصول وصلت إلى أسعار هي أقل بكثير من قيمتها الحقيقية. وبالتالي فإن هناك فرصاً للاستثمار في القطاع العقاري وتعويض التأثير السلبي الناتج عن الأزمة على أداء الصناديق.
وأضاف: نحن نريد أن نرى ردة فعل المستثمرين على المنتجات الاستثمارية التي طرحناها من خلال حملة الاشتراك والاسترداد التي بدأت في صندوقي مكاسب وعوائد منذ الأول من ديسمبر وتستمر حتى نهايته.
خامساً: تأثير زيادة رأس المال 100% :
التأثير على الأرباح:
-أرباح أبيار للربع الثالث لعام 2008 = 50 فلس ومع زيادة رأس المال ستكون 25 فلس أرباح الربع الثالث .
التاثير على القيمة الدفترية:
-زيادة رأس المال قد توصل القيمة الدفترية للسهم الى 125 فلس وهي قيمة سعر الاكتتاب وبالتالي فاننا قد نشاهد
سعر السهم عند مستوى قريب للهذا الرقم 125 فلس .
التأثير على السعر السوقي للسهم:
-السعر السوقي للسهم = لو احتسبناه على سعر اغلاق اليوم 166 فان السهم سوف يتفسخ على سعر 145 فلس . هذا ان لم يتم تدارك الانهيار الهابط للسهم .
ــمرفق لعنايتكم الكريمة البيانات المالية .
هذه المشاركة مجرد رأي وتحليل وليست دعوة للبيع ولا للشراء ولا للتمسك بالسهم وانما هي دعوة للنقاش.
ونسأل الله البركة في أموالنا آمين
وجزاكم الله خيرا
والسلام عليكم ورحمة الله وبركاته
