التحليل الاساسي لأسواق الأسهم و العملات

[S.M.A]

2) نسبة (القيمة السوقية إلى القيمة الدفيرية) للسهم

يتم استخدام نسبة (سعر السهم السوقي إلى القيمة الدفترية للسهم) لمقارنة القيمة االسوقية للسهم إلى ما هو مسجل في الواقع في دفاتر الشركة (القيمة الدفترية).

هذه النسبة ينبغي أن توفر للمستثمر فهم لما يقف وراء القيمة السوقية للشركة.

تشير النسبة إلى أي مدى سيتم تغطية خسائر المستثمرين من حيث الأصول الحقيقية للشركة في حالة الإفلاس.

انخفاض النسبة يمكن أن يكون مؤشرا لمعرفة ما إذا كان السهم يتم تداوله بسعر (أعلى / اقل) من السعر الدفتري .

تجدر الإشارة إلى إنه لا ينبغي أن تكون هذه النسبة الوحيدة في التقييم لأنه قد تعني أيضا أن الشركة تعاني من بعض المشاكل الأساسية.


18

 

[S.M.A]

3) نسبة Financial Leverage (الرافعة المالية) ، هي عملية استخدام اداة الدين في زيادة حجم الأصول.

رأس مال الشركات يتم تمويله من مصدرين رئيسيين (حقوق الملكية - الدين).

الشركات استخدام مصادر مختلفة لتمويل أنشطتها الأمر الذي ينعكس على حجم ديونها و أصولها.

يجب على الشركات استخدام الدين بعناية لأن زيادة حجم الدين ، يزيد من تكاليف الشركة.

الدين يحد من الحرية المالية للشركات غالبا.

جدير بالذكر أن الأسواق تختلف من حيث تكلفة رأس المال و تكاليف التمويل.


19

 

[S.M.A]

4) العائد على حقوق المساهمين

العائد على حقوق المساهمين هي نسبة بين صافي الدخل وحقوق المساهمين.

العائد على حقوق المساهمين يشير إلى ربحية الشركة من خلال الكشف عن مقدار الربح الذي تولده الشركة من اموال مساهمينها.

الأسهم الممتازة ليست مدرجة في حقوق المساهمين.


20

 

[S.M.A]

اجتماع الرئيس الأمريكي دونالد ترامب الليلة مع كبار الرؤساء التنفيذيين لشركات التقنية في امريكا.

ممثلي شركات (أبل - قوقل - أمازون - فيسبوك - مايكروسوفت - ... وغيرهم).


التوقيت في نفس يوم اجتماع الإحتياطي الفيدرالي ؟!!!

 

[S.M.A]

زيادة سعر الفائدة بمعدل ربع نقطة هل هو بداية سلسلة الزيادات القادمة في العامين القادمين 2017 و 2018 ؟!!

قبل الخوض في الطرح الفني ، تجدر الإشارة لسوء العلاقة المعلنة بشكل غير مباشر بين الرئيس المنتخب ترامب و رئيس مجلس محافظي الاحتياطي الفيدرالي جانيت يليين ، الأمر الذي وضح معه نية عدم تجديد الرئيس لها مع نهاية فترتها الحالية في أوائل 2018.

حيث أنهما كما هو واضح في حالة من عدم التوافق في منهجية العمل.

 

[S.M.A]

كما قد أشرت في وقت سابق فيما يتعلق بشأن وجوب رفع معدل سعر الفائدة ، من الأسباب :

1) العائد من السيولة الممنوحة للأفراد و المؤسسات بغرض الاستثمار و المتاجرة (حجم البطالة - الربحية المرجوة - ...).
2) قد طال الأمد و الفائدة صفرية منذ بداية عام 2009 و حتى الآن.
3) توجه سيولة كبيرة للسوق من أجل المضاربة و الإستثمار (لا توجد أرباح تشغيلية حقيقية).

وغيرها من الأسباب.

 

[S.M.A]

وبالرجوع إلى الحدث ، فإن زيادة معدل سعر الفائدة تعزى بشكل رئيسي إلى ما أطلقه ترامب من وعود خلال حملته في السباق الرئاسي التي كان لها دور مؤثر في التوقعات بل و وضع احتمالية استمرارية هذه الزيادة في معدلات سعر الفائدة إلى زيادتين على أقل تقدير في كل من العاميين 2017 و 2018 ومن المحتمل أن يصل التأثير إلى عام 2019 حتى تستمر عالية على المدى الطويل.

الوعود الرئاسية (تخفيض الضرائب - زيادة الإنفاق الحكومي على البنية التحتية - ... وغيرها)

لكن بناء على ما قد صرحت به جانيت يليين "ومن المؤكد أن يفهم قرارنا لرفع أسعار الفائدة بمثابة انعكاس للثقة لدينا في التقدم الذي حققه الاقتصاد".

و نتيجة لما حققه من تقدم ، فالخوف الآن من تزايد معدل التضخم ، لما وصل إليه من نمو فوق المتوقع ، و تحسنا أفضل لما هو متوقع له بالنسبة لمعدلات البطالة.

لكن هنالك تساؤل جد مهم ، أن هذه النسبة أخذت بناء بعين الاعتبار أعداد من رغبوا في العمل و ملؤا استمارات التوظيف ، ماذا عن الملايين الذين أصبحت معايير المهن الفنية متشددة ولا تشملهم وقت التعيين ، وقد ازدادت رواتب الفئة التي عينت منهم ، هذا كله يعني زيادة الفجوة بين العمالة الفنية التي تعمل وتلك الفئة العاطلة عن العمل ، الأمر الذي إن لم يتم تداركه سيزداد سوءا مع زيادة الرواتب و انعدام الدخل للملايين العاطلة.

 

[S.M.A]

نسبة السيولة الجارية

نسبة السيولة الجارية وهي أحد أهم النسب التي يتم حسابها ، وهي إحدى نسب السيولة.

توفر نسبة السيولة الجارية وسيلة قياس ما إذا كانت الشركة قادرة على تغطية الالتزامات قصيرة الأجل.

تمثل نسبة السيولة الجارية إحدى مقاييس الأمن و السلامة للوضع المالي للشركة.


21

 

[S.M.A]

هامش صافي الربح

يوضح هامش صافي الربح في النسبة المئوية كم من كل دولار من الإيرادات يمكن تحويله إلى صافي ربح.

يشير ارتفاع هامش صافي الربح إلى صحة مالية جيدة للشركة.

الارتفاع و الانخفاض في هامش صافي الربح يبين أثر الممارسات الحالية لعمل الشركة على ربحيتها.

هامش صافي الربح هو مؤشر يتجاهل تماما حجم الشركة ويجعل من الممكن المقارنة بين الشركات من مختلف المستويات.


22

 

[S.M.A]

هل يمكنني أن استثمر في شركة ما و ذلك بالاعتماد على أحد المؤشرات او النسب المالية؟


لا يوجد مؤشر أو نسبة مالية محددة تعطي الضوء الاخضر يفيد بالإستثمار في شركة ما ، بل يجب دراسة الوضع كامل للشركة و الشركات و من ثم تحديد وجهة استثمار الأموال.

23

 

[S.M.A]

هل توجد طريقة أخرى و بديلة للتحيل؟

يمكن للمستثمر أن يستخدم التحليل الفني في دراسة و تحليل تحركات سعر السهم ، لكنه يعتبر مجدي على المدى القصير فهو بذلك مفيد فيي المضاربة.


24

 

[S.M.A]

توجد في التحليل الأساسي عيوب؟

التحليل الأساسي هو طريقة و منهجية في التحليل و بذلك فهو به بعض العيوب لمن يستخدمه لغير غرض التحليل الأساسي.


25

 

[S.M.A]

مقارنة بسيطة بين التحليل الأساسي و التحليل الفني

التحليل الأساسي

1) مبني على أسس قوية و لغته الأساسية هي القوائم المالية.
2) لغرض الاستثمار طويل الأجل.
3) يتوجب قبل التدريب فهم بعض المصطلحات المالية. (لغزارته).
4) البيانات التاريخية لأداء الشركات.


التحليل الفني

1) للفترة قصيرة الأجل.
2) سهل الاستخدام إذا ما قورن بالتحليل الأساسي.
3) الأداة الأساسية التي يعتمد عليها المضاربون.
4) جداول البيانات الحالية للأسعار و كميات التداول و الرسوم البيانية.


26

 

[S.M.A]

على الرغم من أن التحليل الأساسي لديه نهج أعمق من التحليل الفني ، و الذي بدوره يركز فقط على تحليل الرسوم البيانية ، إلا أن لديه بعض العوائق الرئيسية (التحليل الأساسي) التي يجب أن تأخذ بعين الاعتبار ، منها :

27

 

[S.M.A]

1) البيانات المستخدمة تاريخية غالبا (اعتمادا على تاريخ البيانات و التقارير).

كون التحليل الأساسي يعتمد بشكل رئيسي على تحليل القوائم المالية ، فنجده يركزه على البيانات التاريخية للشركة و القطاع و ذلك من أجل قياس و مقارنة أهم المؤشرات.


28

 

[S.M.A]

2) يمكن أن تكون الارباح المعلنة مشكوك فيها بسبب التلاعب ( تقل الاحتمالية في الأسواق العالمية لوجود الرقابة و الشفافية).

يبرز أحد أشهر أبطال التلاعب وفقا لما يتم تناقله في وسائل الإعلام هو "دويتشه بنك" الألماني الذي تم تغريمه لأكثر من مرة بسبب تلاعباته (أشعار الفائدة الليبور - و مؤخرا التلاعب بأسعار الفضة - ...)

Deutsche Bank



29

 

[S.M.A]

3) من الصعب إعطاء الأوزان النسبية المناسبة لما تم تحليله.

و هنا تدخل اعتبارات الخبرة و المتابعة و الممارسة (لرفع درجة الدقة لأعلى ما يمكن في التوقع).


30

 

[S.M.A]

4) النتائج التي تم الحصول عليها من هذا التحليل هي صالحة فقط لفترة محدودة من الزمن (يجب المتابعة المستمرة).

يعني يجب عمل تحديث بشكل مستمر (ربع - نصف) سنوي للوقوف على أدق الأرقام و الحصول على أفضل التوقعات.


31

 

[S.M.A]

5) تجاهل الأحداث و الأخبار الرئيسية (تسرب النفط – نتائج الانتخابات - ... وغيرها).

و هنا نستذكر على سبيل المثال و ليس على سبيل الحصر Deepwater horizon التسرب النفطي في خليج المكسيك و الذي تكبدته الشركة العالمية BP.

وغيرها من الأحداث الرئيسية المهمة و المؤثرة.


32

 

[S.M.A]

6) بالرغم من ان التحليل الاساسي يخبرنا عن السعر العادل و مقارنته مع السعر الحالي إلا إنه لا يتحدث عن توقيت الشراء الزمني.

وهذا أيضا يتم اكتسابه بالخبرة و الممارسة و كيفية قراءة الوضع الراهن.


33