اجليتي
من واقع بيانات الربع الثالث 2024
@المركز المالي:-
-موجودات : 4.056 مليار تتركز اكثرها في استثمارات اسهم مسعره وغير مسعره (1.380 مليار )، عقارات استثماريه (515 مليون)، مخزون وممتلكات ومعدات (364 مليون)، قروض الى اطراف ذات علاقه (283.2 مليون) ،الشهره (268 مليون)، مدينون تجاريون(251 مليون)، موجودات حق الاستخدام (228 مليون)، موجودات اخرى (206 مليون)، شركات زميله ومحاصه (148 مليون)، موجودات غير ملموسه (79 مليون)، نقد لدى البنوك وارصده (270 مليون ) واخرى
-مطلوبات : 2070 مليار تتركز في، قروض (1.227 مليار)، دائنون تجاريون (499 مليون)، مطلوبات تأجير (260 مليون) ، مطلوبات اخرى (36 مليون) واخرى
@حقوق الملكيه:-
-راس المال:267.6 مليون د
-ارباح مرحله : 834.4 مليون د
-حقوق المساهمين : 977 مليون د
-قيمه دفتريه :383 فلس
@ربحية السهم : 14 فلس
@مؤشرات ونسب ماليه :
-مكرر القيمه الدفترية: 0.67 مره
-مكرر ربحية السهم : 11 مره
-سعر السهم السوقي حاليا 257 فلس
-ادنى سنوي 209 فلس
-اعلى سنوي 696فلس،قبل الانقسام
@ كبار ملاك: (مجموع 38.1%)
الوطنيه العقاريه :22.3%
التأمينات: 15.8%
@شركات زميله رئيسيه:
-شركة الخليج للمخازن (مدرجه في قطر) 20.5% (قيمه دفتريه 63 م)
-سي تانك :49% (قيمه دفتريه 22 م)
--الوطنيه العقاريه: 20% (قيمه دفتريه 19 م)
-شركات زميله اخرى ومحاصه غير مفصله بالميزانيه (قيمه دفتريه 44م)
@اسهم خزينه:124 مليون 4.6%)
@ارباح تاريخيه، توزيعات
2019 : ربح 86.8 م، 20 نقدي+10 منحه
2020 : ربح 41.5 م، 10 نقدي+10 منحه
2021 : ربح 977 م، 20 نقدي+20 منحه
2022 : ربح 68 م، صفر
2023 :ربح 83.6 م، 10 نقدي
2024 : ربح 34.8 م للربع الثالث ، 10نقدي+ سهمين احليتي جلوبال
@سوالف اخرى
السهم الاكثر اثارة وشعبيه من بين كل الاسهم الكويتيه حاليا وبالماضي وبالتالي سوالفه معروفه للكل وساركز ع سوالف لم يتم التطرق لها بشكل صريح ومفصل من قبل
-السالفه الاولى:-
ميزانية اجليتي من غير اجليتي جلوبال ما لم تره من قبل ولن تراه في مكان اخر:
$ الموجودات: 570 مليون تتركز في عقارات استثماريه(291 مليون)، اسهم مسعره وغير مسعره (110 مليون)، نقد (49 مليون)، مدينون تجاريون (47 مليون) مشاريع قيد التنفيذ (40 مليون)، قروض الى شركه زميله( 35 مليون)، واخرى
وتلاحظون عدم وجود قيمة للموجودات الخاصه ب dsv والموجودات الغير ملموسه ، واما موجودات حق الاستخدام وكذلك الممتلكات والمعدات والشهره فهي بالحد الادنى، ووجود شركه زميله واحده بقيمه صغيره
$المطلوبات: 441 مليون تتركز في قروض (222.75 مليون)، دائنون تحاريون (173 مليون)،مطلوبات تأجير (29 مايون) وتلاحظون ان 85% من القروض ومطلوبات التأجير محمله ع جلوبال وليس اجليتي الام
$حقوق الملكيه الخاصه باصول احليتي الاخرى من غير حصة اجليتي في جلوبال تساوي فقط 96 مليون بينما حصة اجليتي في جلوبال تبلغ 881 مليون دينار والمجموع 977 مليون
$خسائر اعادة التقييم غير محققه بمبلغ 327 مليون دينار من اصل قيمه خسارة اجماليه 494 مليون دينار كما هو وارد بالميزانيه المنشوره،
هذه الخساره المهوله في تقييم اصول اجليتي الاخرى اغلبها يخص مخصصات تم اخذها لمواجهة المشاكل والقضايا مع الحكومه الكويتيه وقضية كورك بالعراق وغيرها، اما اصول اجليتي في جلوبال فيخصها فقط خسارة تقييم اصول بمبلغ 167 مليون دينار وذلك بسبب التحسن الكبير في سعر dsv وقربه من سعره عندما تم تبادل اعمال اجليتي اللوجستيه باسهم dsv سنة 2021 (قيمة dsv عند التبادل 1.439 مليار دينار وحاليا 1.253 مليار).
$ خسائر مرحله بمبلغ 116 مليون دينار والسبب ذاته المذكور بالفقره اعلاه، تغطيها حصة اجليتي في ارباح جلوبال المرحله البالغه 951 مليون دينار ليصبح مجموع الارباح المرحله الكلي 834.5 مليون دينار كما هو وارد بالميزانيه المنشوره
$بالرغم من الفارق الكبير بين اصول وحقوق ملكيه اجليتي في جلوبال (881 مليون دينار)بالمقارنه مع اصول وحقوق ملكية اجليتي لاصولها الاخرى (96 مليون)، الا ان اصول احليتي في جلوبال انتجت فقط 15 مليون دينار كربحيه وهو مساوي لما انتجته اصول اجليتي الاخرى ليبلغ مجموع ربحية اجليتي للثلاث ارباع 30 مليون دينار الا انكم ستلاحظون ان اجليتي قد اعلنت عن 34.8 مليون دينار وليس 30 كما احتسبناها انفا وهذا راجع لان اجليتي قد استحوذت ع ارباح مساهمي جلوبال الاخرين في الربع الاول لنفسها وضمتها مع ارباحها حيث لم تكن قد انقسمت في وقتها لذلك سنرى هبوط في ارباح اجليتي للربع الاول 2025 بالمقارنه مع الربع الاول 2024 ، طبعا قلة الارباح الناتجه عن اصول اجليتي في جلوبال تحتاج الى اعادة نظر فلا يعقل اصول تبلغ قيمتها 1.8 مليار دينار وحقوق ملكيه تبلغ 881 مليون تنتج فقط ربحيه تبلغ 20 مليون دينار ع اساس سنوي اي ما يعادل 2.3% فقط.
ملاحظه: هذي التقسيمات اعلاه لغرض المقارنات فقط ومعرفة وزن اصول اجليتي الاخرى بخلاف اصولها في جلوبال لكن في الواقع لا يمكن فصل موجودات اجليتي بهذه الطريقه ولن تجدها منشوره في اي مكان اخر
-السالفه الثانيه :التجزئه والفهم الخاطئ لقيمة السهم قبل وبعد وبث السلبيه:
$السهم قبل الصفقه الملياريه مع الشركه الدنماركيه dsv كان يتداول عند مستويات 550 فلس
$بتاريخ 4/ 21 تم الاعلان عن الصفقه وارتفع السهم الى مستويات ال 750 فلس و استمر عليها فتره الى تاريخ اعلان الارباح والتوزيعات
$ بتاريخ 3/ 22 تم الاعلان عن الارباح الملياريه بشكل رسمي مع توزيعه 20 منحه+ 20 نقدي وبدأ التطبيل والشحن الاعلامي والمضاربات لمدة شهرين وهي التي اوصلت السهم الى قمته عند مستويات الدينار بتاريخ
5/ 22 ثم الهبوط الى مستويات ال 800 بعد تاريخ استحقاق الارباح
$ بتاريخ 8/ 22 بدأت تظهر بوادر الخلاف مع الحكومه وسحب وعدم تجديد الاراضي والمخازن المستأجره وزادها اعلان الشركه عدم توزيع ارباح للسنه المنتهيه في 12/ 2022 نظرا لعدم اليقين بمآلات الامور مما ادى الى هبوط السهم الى مستويات ال 600 فلس واستمر فتره طويله بتداولات عرضيه الى ان تم التقسيم والتجزئه الشهيره للاصول الى شركتين اجليتي واجليتي جلوبال وحصل كل مساهم لاجليتي ع سهمين من جلوبال
$ بتاريخ 4/ 24 حصل الانقسام وهبط السهم الى مستويات ال 300 فلس وترافق ذلك مع توزيعه 10 نقدي
$توزيعات الارباح النقديه من سنة 21 بلغت 48 فلس من اجليتي + جلوبال
$سعر جلوبال حاليا 110 فلس
ملخص الكلام من هذه السالفه ان اللي دخل ع السهم بسعر معقول وقت اعلان الصفقه الملياريه ع 750 فلس تكون تكلفة السهم عليه حاليا اذا وضعنا بالاعتبار الارباح النقديه وسهمين جلوبال تساوي 480 فلس واما من دخل ع السهم قبل التقسيم بسعر 600 فلس فان تكلفة السهم عليه 350 فلس وسعره الحالي 257 فلس
واما من دخل ع السهم بقمته عند 1200 وهم قله فلا يلومن الا نفسه وادارته لمحفظته والله المستعان،
وبالتالي نعم المساهم خسران لكن ليس بالصوره السلبيه البشعه التي يروج لها ان السهم كان ب 1200 والان 250 فلس دون اعتبار للتوزيعات النقديه والعينيه(التقسيم) والمنحه التي تمت من ذلك الوقت وهذا الترويج معروفه اهدافه الخبيثه وهو اخذ السهم باسعار زهيده تمهيدا لبث الاخبار الايجابيه ورفع السهم مرة اخرى ، وهكذا هو تاريخ اجليتي العتيد من ايام ال ما قبل ال 7 دينار وما بعدها
ملاحطه: الاسعار الوارده في هذه السالفه اعلاه تم الاخذ بالاعتبار المنحه ال20% الموزعه عن سنة 2021
-السالفه الثالثه: ابرز ملكيات اجليتي جلوبال:
استثمار 8% من اسهم الشركه الدنماركيه dsv
شركة تراي ستار العالميه للخدمات اللوجستيه للوقود
مينزيز لخدمات الطيران
المجمعات اللوحستيه ALP
استثمار في الريم مول بابوظبي
-السالفه الرابعه: تتوالى الافصاحات عن توقيع عقود لاجليتي في الرياض وهذا شي جيد وتوسع مدروس لذلك يجب متابعة تلك الإفصاحات الحاليه والمستقبليه عن كثب لمعرفة وزن تلك التوسعات واثرها خصوصا مع التطورات الاقتصاديه المتسارعه في السعوديه واخرها فوزها بتنظيم كاس العالم 2034
مشاهدة المرفق 420748
فنيا:
مثل ما انتو شايفين كل الطرق تؤدي الى روما
يجب ع السهم ان يخترق القناة العرضيه عند 290 حتى نقول غدا شره ونتطلع لاسترجاع ارقامه التي تليق بمقامه، مرورا بالمقاومه الاولى المعتبرة عند 260 واللي بعدها 278
دعومات: 251 ثم 248 ثم 240 فخروج مؤقت وانتظاره عند ال215
