السلام عليكم،
قمنا بإجراء بعض التحاليل المالية على شركة المنتزهات وأعمالها وأصولها ومطلوباتها .. بالإضافة إلى أداءها التاريخي وأداء سهمها في ال٥ سنوات السابقة. واتضح لي الآتي:
-الشركة لم تتوقف أبدا عن تحقيق أرباح (تشغيلية) كل سنة منذ ٢٠٠٧ إلى اليوم بقيمة بين ٣،٥٠٠،٠٠٠ و ٤،٥٠٠،٠٠٠ دينار كويتي لكل سنة.
-الأزمة المالية (٢٠٠٨-٢٠١١) أثرت على قيمة إستثمارات الشركة بالنزول وأثرت على (إجمالي الربح) .. ولم تتأثر أرباح أنشطتها الأساسية كما ذكرنا في النقطة الأولى أعلاه.
-الشركة كانت تتداول بمضاعف ربحي أو مكرر ربحي ١١ مرة كمتوسط لكل سنة.
-القيمة الدفترية بدون إعادة تقييم العقارات على سعرها السوقي الحالي ١٠٢ فلس (كما في بيانات الربع الثالث ٢٠١٣).
- من المتوقع تحقيق الشركة لربحية ١٥-١٧ فلس لسنة ٢٠١٣ (في حال عدم إعادة تقييم الإستثمارات العقارية).
- من المتوقع تحقيق الشركة لربحية تفوق ال١٨ فلس لسنة ٢٠١٣ (في حال .. إعادة تقييم الإستثمارات العقارية).
-الشركة ملتزمة بسداد التزاماتها بشكل ممتاز
الرأي والتوقع النهائي من الدراسة:
-قيمة إستثمارات الشركة بدأت بالتعافي .. كذلك الإستثمارات العقارية (استثمار في دبي+البحرين+مشروع لؤلؤة الخيران في الكويت بأسعار رخيصة في وقتها) .. إذا أظهرت الشركة هذه الزيادة .. سينعكس ذلك بقوة على ربحية السهم و بالتالي على سهمها في السوق.
-إذا صدق توقعنا بربحية سهم ١٥-١٧ فلس في نهاية سنة ٢٠١٣، فإن السعر العادل والمتوقع لسهم منتزهات سيتراوح بين ١٦٠ و ١٨٠ فلس.
- كما أتوقع أن يتجاوز السهم ال٢٠٠ فلس في حال إنعكاس قيمة إستثمارات الشركة في ميزانيتها.
أنصح بشراء السهم والإحتفاظ به كإستثمار طويل الأجل (من ٦ أشهر إلى سنة)
شكرا لوقتكم الثمين
إلحاقاً لموضوعي يوم الخميس ... هناك بعض النقاط اللتي وجب إبرازها:
١-التجارية العقارية هي أكبر ملاك السهم (أكثر من ٣٧٪)، وعلى علم شامل بنقاط قوة منتزهات .. والسؤال هنا:
هل التسهيلات التي أخذتها التجارية من البنك بقيمة ١٠ مليون دينار سيذهب جزء منها لشراء وزيادة حصتها في المنتزهات؟ خصوصا إذا كانت على يقين بأن العائد على منتزهات هذه السنة سيتجاوز تكلفة القرض.
٢-للمهتمين بالرسم البياني والتحليل التقني، من الواضح وجود مسافة مفتوحة بين سعر ١١٠ و سعر ١٨٠ فلس إذا نظرنا إلى الرسم البياني ل٥ سنوات. من الممكن أن يدعم هذا الرسم تحليلنا السابق ذكره عن السهم أعلاه في حال كسر مستوى ١١٠. (نترك ذلك لأخصائيوا التحليل الفني)
شكرا .. وحظا طيبا
