موقف هيئة الاستثمار مازال مجهولاً
«الشال»: تنفيذ صفقة «زين» صعب إذا اشترت «مجموعة الأوراق» حصة صغار المستثمرين
• هناك احتمال للتفاهم بين كبار المساهمين
• خيار الشراء بناء على النسبة والتناسب يظل قائماً
• تغيير هيكل الملكية حساس جداً ويؤثر في مصير الصفقة
أوضح تقرير الشال الاقتصادي الاسبوعي ان خيار الشراء لاسهم زين بناء على النسبة والتناسب بات مطروحا اضافة الى اتفاق المساهمين الرئيسيين في الشركة من اجل انقاذ صفقة بيع 46 في المئة من الشركة
الى اتصالات الاماراتية.
وبين التقرير ان الوقت لا يعمل لصالح إتمام صفقة «زين»، فإلى جانب العقبات وأهمها ضرورة بيع «زين» السعودية بما قد لا يناسب بقية المساهمين، وإلى جانب اعتراض مجموعة الأوراق المالية وإصرارهم على البيع نسبة وتناسب أو تقديم عرض لبقية المساهمين، يبدو أن تغييرا لهيكل الملكية قد يحدث.
فقد أعلنت شركة مجموعة الأوراق المالية رغبتها في الشراء النقدي وبسعر البيع الصافي المقدم من شركة «اتصالات» الإماراتية أو 1.650 دينار
كويتي لكل من يملك 50 ألف سهم أو أقل.
وتشير تقديرات أولية، لا نستطيع الجزم بدقتها، لمن اطلع على كشف المساهمين بأن نحو 17 ألف مساهم من أصل نحو 19 ألف مساهم يملكون 50 ألف سهم أو أقل، ذلك يعني أن العرض سوف يغطي نحو 90 في المئة من مساهمي «زين» ونقدا وحالا، وهو عرض أفضل. ويعتقد أن نحو 90 في المئة من مساهمي «زين» 3 في المئة من إجمالي - في المئة يملكون ما يتراوح بين 2.5 3- في المئة من اجمالي أسهمها بما يعني أن قيمة الصفقة
سوف يراوح ما بين
180-210 ملايين دينار كويتي، وبذلك لا يصبح صغار المساهمين جزءا من الخلاف حول الصفقة.
وتظل نسبة 2.5 3- في المئة رغم أهميتها لمعظم مساهمي - في المئة «زين»، إلا أنها صغيرة لترجيح كفة طرف على آخر، ولكن، وكما ذكرنا سابقا، بأن توزيع هيكل الملكية من حيث التأثير في الحصول على الأغلبية حساس جدا.
وأي اقتطاع من هذا الطرف أو ذاك سيكون مؤثرا على مصير الصفقة، أو القدرة على تجميع ما يكفي لإتمامها، وخاصة بعد التخلص من عبئها الإنساني المتعلق بصغار المساهمين. ولا نعرف الآن ما ستؤول إليه الأمور، ولكن يبقى هناك احتمال للتفاهم بين كبار، المساهمين بعد اختزال عددهم إلى نحو الـ 2000 ويبقى دائما خيار الاتفاق مع المشتري على شراء نسبة وتناسب من كل ما تبقى من المساهمين. ويبقى مجهولا موقف الهيئة العامة للاستثمار وتملك نحو في المئة24.6 وما إذا كانت على موقفها خارج الصفقة أم أنها ستغير موقفها لو أصبح البيع نسبة وتناسب مثلا.