[COLOR="[COLOR="DarkGreen"]DarkGreen"]دار الاستثمار .... هل وضعها أسوأ من بقية الشركات في السوق ؟؟
مع التسليم جدلا بأن غالبية الشركات تواجه صعوبات مالية الآن،
إلا أن أهم ما يمكن النظر إليه الان هو """"ميزانية"""" كل شركة.
وبدون تفاصيل كثيرة، يمكن القول أن دار الاستثمار عليها حوالي 950 مليون د.ك ديون بعيدة وقصيرة المدى،
ومن الجانب الآخر فإن الميزانية تبين أن لدى الشركة إمكانيات مالية متوفرة حاليا يمكنها استخدامها لتسديد جميع ديونها القصيرة المدى. وهذه الملاءة المالية تتمثل في أموالها النقدية المتوفرة لديها كما في ميزانية 30/6 من هذا العام (أي في ميزانية نصف السنة هذه) وهي:
لديها احتياطيات نقدية قيمتها 179 مليون د.ك
ولديها أرباح مرحلة قيمتها 147 مليون د.ك
ولديها أحد الأصول شبه السائلة في بند الأصول قدره 140 مليون د.ك يمكن تسييله بسهولة. ومجموع هذه الأموال السائلة المتاحة الآن 466 مليون د.ك
وهذا المبلغ يمكن اللجوء إليها في أي وقت من الأوقات الصعبة، والقانون يجيز للشركة ذلك. أي يجوز اللجوء لأموالها الخاصة هذه إن لم تستطع الحصول على تسهيلات من البنوك أو من محفظة البنك المركزي مثلا.
وهذه الأموال الخاصة المتاحة كفيلة بتسديد جميع ديونها القصيرة الأجل التي لا تشكل سوى نسبة ربما تقارب 30% من إجمالي ديونها البالغة 950 مليون د.ك،
لذلك عندما استعرض مسئولو الشركة أوضاعها المالية في مؤتمر صحفي قبل حوالي 10 أيام، كانوا مطمئنين.
يضاف لذلك أن مساعيهم للحصول على تمويلات من البنوك هو انسجاما مع حلول البنك المركزي وتشجيعه لشركات الاستثمار الاستفادة من حلول البنك المركزي التي وفر بموجبها أساسيات صلبة متفق عليها بين البنوك والبنك المركزي.
وحلول البنك المركزي ذات مدى قصير وطويل، وهي حلول جذرية، ولها آثار إيجابية جدا على الشركات المستفيدة من تلك الحلول التي رسمها البنك المركزي، والذي يخرجها تباعا كل بضعة أيام. وكل حل منها يمثل حلا عقلانيا وعلميا وماليا لا يجادل أحد في صحته وآثاره الجيدة جدا على جميع الشركات على المدى القريب والبعيد.
أمام كل هذه المعطيات، فأعتقد أن دار الاستثمار ستتجاوز الظروف الحالية الصعبة.
أما انحدار سعر سهمها، فإن حاله من حال جميع أسهم السوق. ولكن الملاحظ أن سعر سهمها يعتبر أرخص من الفجل (للأسف) رغم أن أرباحها في النصف الأول من هذا العام كانت 95 مليون د.ك. ومن هي الشركات التي حققت أرباحا 95 مليون فما فوق ؟؟ الذي حقق هذا الربح البنك الوطني، وبيت التمويل، والصناعات الوطنية، وزين فقط. لذلك فإن الدار هي من بين أكثر 5 شركات تحقق مثل هذه الأرباح المرتفعة.
على كل حال، إن أمطرت خيرا على جهة، فإن خير المطر سينال الدار حالها حال غيرها.
لذلك، فإن سعر سهم الدار 305 فلوس هو فعلا سعر رخيص جدا، وربما لن نراه ثانية إن بدأ السوق في تعديل أوضاعه والعودة للوضع الطبيعي. وهذا ما نرجوه من الله.
وهذه ليست دعوة للشراء أو البيع. بل مجرد رأي، وكل منا مسئول عن قراراته.
وتفاؤلوا بالخير تجدوه، بإذن الله، وهو رازقنا ومولانا وعليه الاتكال دائما، ومن توكل عليه فهو حسبه.[/COLOR][/COLOR]
