الاخ الفاضل رجل اعمال
سلام من الله عليك ورحمته وبركاته
لدي تعقيب بسيط على مداخلتك , فالذي فهمته من كلامك ان تأثير بيع مدراء الشركات لاسهمهم التي يمتلكونها يكون كبيرا وهو الذي يعول عليه, وهو المؤشر الحقيقي للتشائم , اما بيع كبار المستثمرين لاسهمهم لا يشكل تاثيرا على السهم , ولا يدل بحال على وضع الشركة او مستقبلها .
ان كنت تريد ذلك بمداخلتك , فانا احترم رايك كثيرا , الا انني اخالفك في هذا الراي
واظن انك بنيت كلامك السابق على ان مدراء الشركة وموظفيها هم ادرى بوضع الشركة وبخباياها من غيرهم بما فيهم المستثمرين.
وقد استنتجت ذلك من قولك :
الإنسايد الذين نهتم فيهم هم مدراء الشركة
فاقول :
الانسايد الذين نهتم بهم ويعنينا امرهم وصفقاتهم ليس فقط مدراء الشركات والموضفون لا لا , بل هناك فئة اهم منهم بكثير جدا وهم المستثمرون الكبار واصحاب المحافظ المالية والصناديق الاستثماريه
ابسط المسألة لكي نفهم الفكرة جميعا
لناخذ المدراء والموظفون في الشركة اولا
كلنا يعلم ان الموظفون في شركة ما سواء كانو مدراء او عاملين يمتلكون اسهم هذه الشركة باحدى طريقتين :
(1) اما عن طريق شرائهم لهذه الاسهم من الاسواق المالية .
(2) واما ان تصرف وتعطى لهم كمية من الاسهم كعلاوات ومكافأت تشجيعية , يخصصها ويحددها لهم مجلس الادارة في اجتماعاته الدورية,
وهو ما تفعله غالب الشركات الامريكية , عوضا عن المكافأت النقدية .
فغالبا ما يقوم هؤلاء ببيع اسهمهم وعرضها في السوق باستمرار , لانهم لم يمتلكوها بنية الاستثمار طويل الاجل , وانما يشترونها عند الرخص ويبيعونها عند ارتفاع اسعارها , وان كانت جائتهم عن طريق المكافأة فهم يسارعون في تسييلها الى نقد , وذلك ببيعها في السوق .
فكون احد المدراء او مجموعة من المدراء باعو اسهمهم في الشركة هذا لا يدل على ان مستقبل الشركة سيئ او ان وضعها فيه شئ من الغموض , ولا يكون مؤشر تشائم بمجرد قيام احد المدراء ببيع اسهمه .
ولو نظرت الى اخبار وقوائم كثير من الشركات الحيوية والرابحة بل حتى المتزعمة في صناعاتها لوجدت انها لا تخلوا من بيع وتصريف بعض عامليها لاسهمها . وهذا شئ روتيني , وحاصل يوميا في الشركات الراقيه وذات السمعة والمستقبل المزهر .
اضافة الى ذلك ان مدراء الشركات لا يملكون في الغالب الا جزء بسيط جدا من اسهم الشركات حالهم حال عامة المستثمرين والمضاربين في السهم .
ولذلك تجد بعض مدراء الشركات ليس لديهم اسهم اطلاقا , وشركاتهم ماشية 100%
نأتي الان الى المستثمرين
المستثمرون نوعان
(1) صغار المستثمرين , وهم الذين ليس لكمية الاسهم التي بايديهم اي وزن ممكن ان يؤثر على الشركة في قراراتها وطريقة عملهاووووووو وهم يشكلون بمجموعهم السواد الاعظم
(2) كبار المستثمرين , ويدخل فيه كل من يملك اكثر من 10% من اجمالي اسهم الشركة , وهم غالبا لا يتجاوزون الاصابع . هؤلاء لهم تاثير كبير جدا على قرارات الشركة وطريقة عملها , غالبا ما يشكل هؤلاء مجلس دارة الشركة , فهم الذين يعينون المدراء ويرشحونهم للوظيفة , ولديهم اطلاع كامل وشامل لما يدور في الشركة , فتعرض عليهم ماليات الشركة ونتائجها اول باول , نستطيع ان نقول بان مصير المدراء وبقية العاملين بايديهم .
فالشركة جزء من ممتلكاتهم , بعكس المدراء فهم موظفون برواتب شهريه , فالمستثمرون يهمهم نجاح وازهار الشركة لان اموالهم مرهونه بذلك فالاستثمار هو هدفهم الاسمى , بعكس المدراء قد لا يعني ذلك لهم شيئا .
فعندما ينسحب احد هؤلاء الانسايدر (كبار المستثمرين ) من الشركة ببيعه للاسهم التي يمتلكها فانه يترك علامة استفهام كبيرة جدا
؟
عن سبب هذا الانسحاب , فاضافة الى ما لديهم من اطلاع عميق في شؤؤن الشركة انت تعلم ان اغلب المستثمرين لديهم طاقم محترم من المستشارين المتخصصين في امور المال والاستثمار , فلا يقومون باي اجراء الى بعد دراسة عميقة . على ضوء ذلك يتم اتخاذ القرار
علاوة على ذلك فان انسحابهم من السهم يفسر دائما على انه هروب من الشركة وانهم اطلعو على معلومات لا تسر ستنعكس مستقبلا على السهم فهم يسارعون لحفظ اموالهم ببيع ما لديهم من اسهم ,
وانسحابهم من السهم دائما يخلف تنائج سلبيه على السهم , حتى ولو كان انسحابهم من السهم طبيعيا ليس له علاقة بنمو الشركة ومستقبلها
فقد تكون الشركة جيدة وليس لديها اي مشاكل مالية او تسويقيه ومستقبلها مزهر الا انه بسبب ما قرر احد كبار المستثمرين بيع ما لدية من اسهم , تجد ان السهم يبدأ في الهبوط مباشرة بمجرد اذاعة الخبر , وذلك لتعارف الناس ان بيع احد المستثمرين حصته من الاسهم يدل على انه اطلع على شئ او حصل شي في الشركة اظطره لذلك .خوفا على ماله وثروته .
فالمتعاملين دائما يتشائمون من انسحاب المستثمرين الكبار.
وهنا سؤال يطرح نفسة ؟
متى تكون تعاملات المدراء مؤثرة في الشركة ؟
الاجابة اظن انها واضحة جدا , وهي اذا كان المدراء او احد الموظفين مستثمرا كبيرا في الشركة . وهذا متواجد في السوق الامريكي , فهناك بعض المدراء يملك 80 مليون سهم في الشركة التي هو مدير عليها .
الان ناتي الى سهمنا الذي يدور النقاش حوله وهو MTON
فهي شركة معروفة ومشهورة , وقوائمها المالية المنشورة جيدة , وقد قراءة بعض اخبارها الماضية فلم اجد شئ يعطي انطباعا سيئا على السهم , الا شئ واحد ساذكره فيما بعد .
لذلك انا لم انصح الاخوان ببيع السهم وصرف النظر عنه بل انا اايد الدخول فيه ولكن في الوقت الحالي انصح بالتريث قليلا حتى يتضح لنا بعض الغموض .
تاكيدا لذلك فقد قلت في مشاركتى السابقة :
ارجو الحذر والانتباه , ومتابعة اخبار الشركة اول باول , فربما يتضح سبب البيع وعلى ضوئه يتخذ القرار المناسب
فالسهم بحق قد يكون فيه فرصة لو كان البيع الذي حصل للسهم طبيعيا وليس له علاقة بمستقبل الشركة.
الشئ الذي اريد الفت الانتباه له , وقد اشرت اليه في مشاركتي السابقة اشارة خاطفة .
هو ان المستثمر الذي قام ببيع ما لديه من اسهم هو عبارة عن شركة كبيرة ونشطة في نفس المجال الذي تعمل فيه MTON
ونحن كلنا نعلم ان الشركات الكبيرة المتزعمة في صناعاتها تستثمر بعض الاموال في شركات اصغر منها تعمل في نفس الصناعة , وذلك لايمان الشركات الكبيرة بجودة هذه الشركات وانها تمتلك تقنية عالية وخدمات مميزة . فشركة IBM مثلا تستثمر في عدد من الشركات الصغيرة نوعا ما والتي ترى ان لها مستقبلا مزهرا واحيانا هذه الشركات تنتج بعض الاجزاء المعقدة تقنيا التي تستخدمها IBM في منتجاتها .
وهذا الاستثمار من قبل الشركات الكبيرة يعطي دافعا وشهرة للشركات الصغيرة , مما يودى الى ارتفاع اسهمها بمجرد استثمار الشركات الكبيرة فيها , بغض النظر عن الارباح والنتائج الفصلية .
المشكلة هنا ماذا لو انسحبت الشركة الكبيرة العاملة في نفس المجال والمتخصصة فيه من الاستثمار في الشركة الصغيرة من نفس القطاع .
بلا شك ان هذا يعطي انطباعا سيئا عن الشركة الصغيرة المنسحب منها .
لان الشركات الكبيرة عندما تقيم الشركات الصغيرة العاملة في نفس القطاع تقيمها ماليا وصناعيا , مع العلم انها ادرى بمستقبل الصناعة من غيرها.
بعكس ما اذا كان المستثمر بنكا او صندوقا او....... او....... فان التقييم ينصب على وضع الشركة المالي , ويتم التنبؤ بالمستقبل في هذه الحالة على هذه النظرة المالية البحتة . دون مزيد اهتمام بالصناعة ومدى قابلية نمو اسواقها ومنتجاتها.
فالمستثمر الذي انسحب من MTON هو TLSN
وهي شركة كبيرة تعمل في نفس المجال والصناعة وهى ادرى بمستقبل الصناعة من غيرها ولديها نظرات واعية للشركات الصالحة والناجحة في هذا القطاع.
اذا انسحابها من MTON يطرح اشكالات واستفسارات كثيرة جدا عن مستقبل السهم , واظن والله اعلم ان هذا كله سينعكس على السهم في الايام القادمة .
فاحب ان اعيد واكرر بالتريث قليلا ومتابعة اخبار السهم القادمة , رجاء ان يتضح لنا شئ نستطيع من خلاله ان نرسم صورة مستقبلية للسهم .
وقبل ان اختم , قد اشرت قبل قليل ان هناك شئ وجدته يؤكد النظرة التشائمية , وهو ذات الشارت الذي يبين سلوك وخط سير السهم في السنين الاخيرة , ارجو الانتباه والتركيز فيه .
ارجو المعذرة على الاطالة , واكرر شكري وتقديري للاخ الفاضل رجل اعمال على مشاركته , وان هذا مجرد راي شخصي انت غير ملزم به .
وكل من راى خطأ او سهو فله ان يعقب ويصوب بما شاء , فالامر فيه سعة ان شاء الله.
تحياتي للجميع
ابو المنذر الهلالي