اشتداد زخم خفض الملكيات بالتزامن مع التداول الساخن في البورصة

[Aljoman]

التاريخ : 05/06/2013​

حركة الملكيات المعلنة في الشركات المدرجة في سوق الكويت للأوراق المالية
خلال الأسبوع المنتهي في 30/05/2013​

إعداد : مركز الجُمان للاستشارات الاقتصادية​

​

اشتد زخم خفض الملكيات المعلنة بالتزامن مع التداول الساخن في سوق الكويت للأوراق المالية خلال الأسبوع الماضي المنتهي في 30/5/2013 ، حيث هيمنت عمليات خفض الملكيات المعلنة على الحركة المكثّفة لكبار ملاّك الشركات المدرجة في البورصة الكويتية خلال الأسبوع المذكور ، والتي كانت بعدد 25 عملية ، وقد بلغت عمليات الخفض 12 حركة مقابل 5 حركات للرفع ، فى حين تم رصد 5 عمليات دخول في قوائم كبار الملاّك بالمقارنة مع 3 عمليات للخروج منها خلال الأسبوع المشار إليه .
وققد تمثلت أكبر عملية خفض للملكيات المعلنة في تراجع حصة الشركة المتحدة للخدمات الطبية في " ميدان " بمقدار 4.730 نقطة مئوية من 56.840 إلى 52.110% ، تلاها استمرار خفض الشركة الكويتية للمشروعات الصناعية حصتها في " صلبوخ " بمقدار 1.620% نقطة مئوية من 7.735 إلى 6.115% ، ثم خفض " أهلية ت " حصتها في " عمار " بمقدار 1.530 نقطة مئوية من 13.890 إلى 12.360% ، كما استمر " بيتك " في خفض حصته في " التجارية " بمقدار 0.940 نقطة مئوية من 8.230 إلى 7.290% .

كما واصلت بعض الصناديق خفض ملكياتها المعلنة في بعض الشركات المدرجة ، حيث تراجعت ملكية صندوق الرائد الاستثماري في " أسيكو " بمقدار 0.830 نقطة مئوية من 6.330 إلى 5.500% ، كما استمر صندوق الوطنية الاستثماري في تخفيض ملكيته في " فجيرة أ " بمقدار 0.698 نقطة مئوية من 6.182 إلى 5.484% .

وفي سياق متصل ، استمرت شركة الباب التجارية في تخفيض ملكيتها في " إيفا " بمقدار 0.527 نقطة مئوية من 6.754 إلى 6.227% ، كما واصلت " الخليجي " خفض حصتها في " وثاق " بمقدار 0.631 نقطة مئوية من 7.120 إلى 6.489% ، وأيضاً استمرت شركة وفرة للاستثمار الدولي خفض حصتها في " سنام " بمقدار 0.819 نقطة مئوية من 24.643 إلى 23.824% .

ومن حركات الملكيات المستجدة نسبياً نحو التخفيض ، تراجع نسبة حمد عبدالعزيز الحمد الصقر في " أسيكو " بمقدار 0.650 نقطة مئوية من 5.760 إلى 5.110% ، وكذلك خفض " صناعات " حصتها في " بوبيان د ق " بمقدار 0.667 نقطة مئوية من 10.000 إلى 9.333% ، كما انخفضت حصة شركة الدّرة الوطنية العقارية في " المباني " بمقدار 0.200 نقطة مئوية من 19.160 إلى 18.960% .

أما من حيث رفع الملكيات المعلنة في قوائم كبار ملاّك الشركات المدرجة في سوق الكويت للأوراق المالية خلال الأسبوع المنتهي في 30/05/2013 ، فقد كانت 5 عمليات كما أسلفنا ، وقد تركزت ثلاث منها في " استراتيجيا " ، وذلك على خلفية زيادة رأس مالها مؤخراً ، حيث ارتفعت حصة " صناعات " وشركتها التابعة فيها بمقدار 0.013 نقطة مئوية من 10.720 إلى 10.733% ، وأيضاً " التخصيص " بمقدار 0.129 نقطة مئوية من 24.980 إلى 25.109% ، وكذلك شركة المشاريع العالمية القابضة بمقدار 0.077 نقطة مئوية من 7.070 إلى 7.147% ، علماً بأن الأطراف الثلاثة المذكورة تابعة لـ " كتلة الصناعات " ، كما استمرت " استثمارات " في تعزيز حصتها في " صافتك " - لأهداف استراتيجية فيما يبدو - بمقدار 1.108 نقطة مئوية من 8.541 إلى 9.649% ، وأخيراً ، رفع فؤاد محمد ثنيان الغانم ملكيته في " التقدم " بمقدار 3.802 نقطة مئوية من 16.500 إلى 20.302% .

أما على جبهة دخول مساهمين في قوائم كبار الملاّك خلال الأسبوع الماضي المنتهي في 30/05/2013 ، فقد تم رصد 5 عمليات كما ذكرنا أيضاً ، حيث دخلت شركة المزايا الدولية في قائمة كبار ملاّك " م الأوراق " بنسبة 24.788% ، كما دخلت الشركة المتحدة للخدمات الطبية في قائمة كبار ملاّك شركتين ، الأولى : " قرين قابضة " بنسبة 8.904% ، والثانية : " م الأعمال " بنسبة 8.263% ، علماً بأن الأطراف الثلاثة المذكورة تابعة لـ " كتلة الزمردة " .

كما دخلت شركة التخصيص العالمية التجارية في قائمة كبار ملاّك " استراتيجيا " بنسبة 10.698% من رأس مالها ، وذلك على خلفية زيادة رأس مالها كما أسلفنا سابقاً ، وأخيراً ، دخلت شركة الباب التجارية قائمة كبار ملاّك " المنتجعات " بحصة بلغت 6.946% من رأس مالها .

أما من جهة عمليات خروج كبار مساهمين من قوائم كبار ملاّك الشركات المدرجة خلال الأسبوع الماضي المنتهي في 30/05/2013 ، فقد كانت 3 عمليات فقط كما أشرنا في بداية التقرير ، حيث خرجت " المدينة " من قائمة كبار ملاّك " استراتيجيا " لإعادة هيكلة رأس مال الأخيرة فيما يبدو ، وقد كانت حصة " المدينة " 6.860% من رأس مال " استراتيجيا " نهاية الأسبوع قبل الماضي المنتهي في 23/05/2013 ، كما خرجت شركة الضاحية الاستثمارية من قائمة كبار ملاّك " المنتجعات " ، وقد كانت تمتلك 6.989% من رأس مالها ، وأخيراً ، خرج صندوق وفرة للأسهم من قائمة كبار ملاّك " سنام " ، وذلك بعد تخفيض تدريجي ومستمر لعدة أسابيع ، وقد كانت نسبة الصندوق المذكور في " سنام " تبلغ 6.540% من رأس مالها نهاية الأسبوع قبل الماضى المنتهي في 23/05/2013 .

ونود أن ننوه إلى أن مصدر بيانات التحليلات أعلاه هو الموقع الإلكتروني لسوق الكويت للأوراق المالية ، والذي يفصح عن الملكيات في الشركات المدرجة التي تساوي وتزيد عن 5% من رأس مالها .

 

[BOAHMAD]

كميّة التخارج عاديه لاتدعوا للقلق

 

[oryx]

خاف ربك يا الجمان وين الزخم في تخفيض الملكيات و اغلبها على نص بالأميه،شنو سر عداوتك لاي صعود للسوق يا اخي اتقي الله في الناس

 

[جوني مار]

​

الساده مركز الجمان المحترمين :​

​

ان ما يدعو للقلق هو تركيزكم بشكل مبالغ فيه على الاخبار التي​

​

توحي بالسلبيه وتفسيرها بشكل يدعو للفزع احيانا ,,​

​

ان تصديكم الغريب والدائم لاي شكل من اشكال الارتياح العام واثارة الشكوك​

​

حول اي نشاط في تداولات البورصه هو فعلا ما يثير الاستهجان والحيره​

​

من سبب هذا التوجه في تعليقاتكم ومواضيعك التي من المفترض​

​

ان تكون حصيفة ومسؤولة كما كانت في السابق ,,​

​

الساده مركز الجمان المحترمين :​

​

​

ارركدووو ,,​

​

 

[عفلنقي]

جزاكم الله خير مركز الجمان
(الشجرة المثمرة هي فقط من ترمى بالحجارة)

 

[Aljoman]

التاريخ : 22/04/2013​

ماذا يحدث عند إغلاق الفجوة ما بين أداء المؤشرين الوزني والسعري ؟
إعداد : مركز الجُمان للاستشارات الاقتصادية​

مقدمة :
هناك عدة تفسيرات وتحليلات للتباين الحاد ما بين نمو المؤشر الوزني بالمقارنة مع السعري ، حيث ارتفع المؤشر السعري بمعدل 20% منذ بداية العام 2013 حتى 21/04/2013 ، وذلك مقابل نمو بمعدل 7% فقط للمؤشر الوزني ، أي بفجوة واسعة تبلغ 13 نقطة مئوية .
ونحاول من خلال هذه الورقة أن نركز على تفسير واحد فقط بشئ من التفصيل ، مع عدم إهمال أهمية التفسيرات والتحليلات الأخرى ، والتي قد يكون بعضها مساوياً أو ربما أكثر أهمية من التفسير محل هذه الورقة ، وذلك من وجهة نظر البعض .
الفجوة وأسبابها :
من خلال الجدول المرفق ، نجد أن المؤشر الوزني انخفض بمعدل 42% منذ نشوب الأزمة المالية حتى الآن ، أي من 30/06/2008 حتى 21/04/2013 ، بينما انخفض السعري بدرجة أكبر بلغت 54% ، وذلك رغم ارتفاعه بشكل حاد منذ بداية العام بمعدل 20% كما أسلفنا .
ولحدوث الفجوة على النحو أعلاه مبرر رئيسي تمثل في أن الشركات الصغيرة كانت أكثر تضرراً من الأزمة بالمقارنة مع الشركات الكبيرة ، ولذلك عدة أسباب نورد منها على سبيل المثال لا الحصر ، وبإيجاز شديد أيضاً :
1 – تضرر الشركات الصغيرة نتيجة لظاهرة " تفريخ " الشركات خلال فترة رواج البورصة خلال الأعوام من 2003 حتى 2007 .
2 – الضعف الشديد لقواعد وإجراءات الحوكمة في الشركات الصغيرة .
3 – تحول شركات كبيرة إلى متوسطة وصغيرة ، وأيضا مفلسة ومتعثرة مما دفع المؤشر السعري لمزيد من التدهور أثناء الأزمة .
4 – خضوع البنوك – وهي شريحة مهمة من الشركات الكبيرة - لرقابة البنك المركزي وإجراءات الحوكمة التي يفرضها أدى إلى عدم تردي أوضاعها وانهيارها خلال الأزمة عدا بنك الخليج كحالة استثنائية ، وذلك على خلاف شريحة عريضة من الشركات المدرجة الأخرى ، والذي حد من تراجع المؤشر الوزني بالمقارنة مع السعري ، علماً بأن البنك المركزي لم يقم بواجبه بالرقابة الجدية على شركات الاستثمار – والتي هي تحت إشرافه وصميم مسئوليته - مما أدى إلى انهيار العديد منها.
5 – دعم المحفظة الوطنية المباشر والواضح لأسهم الشركات الكبيرة فقط من خلال شراؤها بشكل مادي ومؤثرأثناء فترة الأزمة كان من شأنه دعم المؤشر الوزني على حساب السعري .
نتيجة إغلاق الفجوة ما بين السعري والوزني :
وبافتراض توقع حدوث التوازن مستقبلاً ما بين أداء كل من الشركات الكبيرة – التي يعكس أداءها المؤشر الوزني – مع الشركات الصغيرة – التي يعكس أداءها المؤشر السعري – والذي من شأنه إغلاق الفجوة ما بين أداء المؤشرين ، أي أن يتساوى أداء المؤشر السعري مع المؤشر الوزني منذ إندلاع الأزمة حتى الآن ، فإن ذلك يتطلب ارتفاعاً في المؤشر السعري بمقدار 1,841 نقطة ليبلغ مستوى 8,961 نقطة بالمقارنة مع مستواه الحالي البالغ 7,120 نقطة ، أي أن ذلك يتطلب ارتفاعاً بمعدل 26% من قراءته الحالية ، أو حدوث العكس ، وهو مستبعد حالياً ، أي انخفاض المؤشر الوزني بشكل ملفت ليتطابق أداؤه مع المؤشر السعري منذ نشوب الأزمة حتى تاريخه .
احتمالات إغلاق الفجوة :
كما أسلفنا ، فإن إغلاق الفجوة ما بين السعري والوزني مجرد محاولة لبناء توقع أو سيناريو مستقبلي لأداء سوق الكويت للأوراق المالية خلال الفترة القادمة ، ولنقل حتى نهاية العام الجاري 2013 ، والذي تبقى منه ما يزيد عن 8 شهور ، أو كحد أقصى نهاية العام المقبل 2014 ، ولا شك باحتمال توفر عناصر من شأنها مواصلة الزخم الحالي لأداء البورصة ، وبالتالي ، إغلاق الفجوة المذكورة أو تقليصها بشكل أكبر ، وفي المقابل ، فإنه من شأن متغيرات معاكسة تثبيت القراءات الحالية للمؤشرين ، أو الحركة قرب مستواهما الحالي ، أي عدم الاستمرار في تقليص الفجوة ، بل وربما تدهور الوضع ، وبالتالي ، زيادة اتساعها .
ومن العوامل التي قد تساعد في استمرار تقليص الفجوة ما بين المؤشرين السعري والوزني على سبيل المثال لا الحصر :
1- استمرار الزخم المضاربي الحالي .
2- استمرار الاهتمام بالأسهم الصغيرة وإهمال الأسهم الكبيرة .
3- استمرار إنجاز تسويات وانفراجات خاصة ببعض الشركات الصغيرة وتحديداً المتعثرة وشبه المتعثرة منها .
4- استمرار حالة التفاؤل السائده تجاه البورصة بشكل عام .
5- عدم حدوث مؤثرات مفاجئة سلبية ، سواءً كانت متعلقة بالبورصة بشكل خاص أو بالاقتصاد بشكل عام ، وأيضاً تطورات سلبية خاصة بالمتغيرات غير الاقتصادية .
6- عدم استمرار التدخل المادي والمؤثر للمحفظة الوطنية بدعم أسهم الشركات الكبيرة .
ولا شك بأن المعطيات التي توقف زخم ردم الهوة ما بين المؤشرين ، أو التي تزيد اتساع تلك الهوة هي عكس المعطيات أعلاه ، وأيضاً على سبيل المثال لا الحصر .​

 

[Aljoman]

جزاكم الله خير مركز الجمان
(الشجرة المثمرة هي فقط من ترمى بالحجارة)

بارك الله فيك على الكلام الطيب ، ونأمل أن نكون محل ثقتكم وحسن ظنكم .

 

[أبو فلسين]

الجمان اطلع من السوق اللى قاعد يصير تصريف والتصريف يستغرق من اسبوعين لى شهر