Arabeya Online
عضو نشط
- التسجيل
- 24 مايو 2012
- المشاركات
- 6,504
القاهرة - حددت مذكرة الطرح الخاصة ببرنامج السندات المصرية متوسطة الاجل القيمة الاجمالية للاوراق المالية المصرية المزمع اصدارها فى برنامج الاذون عند 12 مليار دولار او ما يعادلها من العملات الاخرى كما انها قابلة للزيادة بما يتفق مع بنود اتفاقية الطرح على ان يقوم كل من QNB CAPITAL وبنك اتش اس بى سى بدور مروجى الطرح كما سيقومان بدور المتعاملين الرئيسيين بجانب احتمالية اضافة متعاملين جدد حال الاتفاق بين مروجى الطرح والحكومة المصرية وفقا لظروف كل شريحة .
ستتم تسوية الاوراق المالية لدى مؤسسة يورو كلير العالمية على ان يتم تداولها ببورصة ايرلندا .
اشارت المذكرة الى انه سيتم اصدار الاوراق المالية على مجموعات متساوية فى الشروط والاحكام على ان يتم اصدار اكثر من شريحة فى المجموعة نفسها بمواعيد اصدار متساوية او مختلفة كما ستتساوى احكام وشروط كل شريحة مع باقى الشرائح بالمجموعة الواحدة .
لم تحدد مذكرة الطرح اى سعر معين او اجل محدد للشرائح التى سيتم اصدارها من حين لاخر تاركة الامر لرؤية المروج بالاتفاق مع المصدر .
كشفت مذكرة الطرح ان حصيلة تلك الاصدار سيتم استخدامها لسد جانب من عجز الموازنة لكل سنة مالية يتم فيها اصدار شريحة اوراق مالية .
من المقرر ان تكون كل شرائح السندات فى البداية على هيئة سند عالمى مؤقت TEMPORARY GLOBAL NOTE ولن تصرف معها كوبونات فائدة او سندات عالمية دائمة PERMANENT GLOBAL NOTE بدون كوبونات فائدة ايضا وفقا لما سيتم تحديده من شروط نهائية خاصة بكل نوع وكل سند عالمى سيتم ايداعه وفقا لتاريخه وشريحته والبنك المودع فيه السند او كوديعة مشتركة فى اليورو كلير بنك EUROCLEAR BANK وهى شركة فى بلجيكا متخصصة فى تسوية معاملات الاوراق المالية الى جانب حفظها وتقديم الخدمات الخاصة باصول تلك السندات او كلير ستريم للخدمات المصرفية CLEAR STREAM BANKING فى لوكسمبورج او اى شركة اخرى تقدم الخدمات نفسها.
توضح الشروط النهائية لكل نوع من انواع تلك السندات مااذا كانت ستخضع لشروط لائحة الخزانة الامريكية القواعد سى THE TEFRA C RULES ام لشروط لائحة الخزانة الامريكية القواعد دى THE TEFRA D RULES وان لم تكن لتلك السندات موعد استحقاق يتجاوز العام انها لن تخضع لشروط كلتا اللائحتين .
سيتم سداد الاصل عندما يتقدم حامل الاذون بطلب فى حالة سداد كامل المبلغ لدى المكتب المعين التابع لوكيل السداد خارج الولايات المتحدة من خلال شيك بعملة الاستحقاق او عن طريق التحويل لحساب محدد باستخدام تلك العملة .
يتم سداد الفائدة عند الطلب فقط فى حال سداد كامل المبلغ عند التقدم بالكوبون لدى المكتب المعين التابع لوكيل السداد خارج الولايات المتحدة .
يمكن سداد مدفوعات سواء كانت تخص الاصل او الفائدة لدى مكتب محدد تابع لوكيل السداد فى مدينة نيويورك فى حال قيام مصدر الاذون بتعيين وكلاء للسداد خارج الولايات المتحدة على ان يلتزم الوكلاء السداد بدفع كامل مبلغ الفائدة المستحق على اذون الحامل بعملة الاستحقاق او فقدان سداد كامل الفائدة لدى مكاتب وكلاء السداد صفته القانونية او نشوء موانع صرف رقابية بجانب امكانية السداد وفقا للقوانين السارية فى الولايات المتحدة .
رصدت مذكرة الطرح عدد من المخاطر المرتبطة بالاستثمار فى الاوراق المالية المصرية سواء المتعلقة بالاداء الاقتصادى او الظروف السياسية الراهنة التى تعيشها البلاد ولم تغفل المذكرة مخاطر التضخم التى قد يتعرض لها الاقتصاد المصرى مشيرة الى انه رغم كون التضخم من اولويات البنك المركزى المصرى لكن ليس هناك ما يضمن قدرته على الحفاظ على معدلات التضخم عند مستوياتها او تحجيمها .
اشارت المذكرة الى انه ليس هناك ما يضمن تعرض مصر لهجمات ارهابية جديدة فى ظل المتغيرات الاجتماعية والسياسية التى تشهدها البلاد .
لم تقلل المذكرة كذلك من احتمالية فشل مصر فى تطبيق سياسات الاصلاح الاقتصادى فى ظل عدم توافق القوى السياسية وبالتالى الفشل فى الحصول على قرض صندوق النقد الدولى خاصة فى ضوء ان التوجه لتقديم الضرائب على مراحل قد يؤثر بالسلب على الاداء الاقتصادى كما انه ليس هناك ما يضمن تطبيق كل سياسات الاصلاح الاقتصادى او ضمان تحقق تلك السياسات بنجاح .
قالت المذكرة ان اى تخفيض مقبل للتصنيف الائتمانى للاقتصاد المصرى سيؤثر بالسلب على رؤية المستثمرين للاوراق المالية المزمع اصدارها فى ظل رفع تكلفة التمويل جراء خفض التصنيف الائتمانى كما انه ليس هناك ما يضمن عدم تخفيض التصنيف الائتمانى لفترة زمنية محددة .
لفتت الى ان القضايا المرتبطة بالخصخصة قد تؤثر سلبا على التدفقات الاجنبية الواردة للاقتصاد المحلى .
اشارت المذكرة الى ان الاقتصاد المصرى يواجه حاليا العديد من التحديات منذ اندلاع ثورة يناير والتى وضعت ضغوط متزايدة على الموازنة العامة وادت الى ارتفاع عجز ميزان المدفوعات وعجز الموازنة .
لفتت المذكرة الى ارتفاع المخاطر نسبيا عند الاستثمار فى الاسواق الناشئة مقارنة بالمتقدمة واوضحت انه فى حال استمرار تداعيات الازمة المالية العالمية فقد يتضرر الاقتصاد المصرى سلبا بسبب المعاملات التجارية مع الشركاء فى اوروبا والولايات المتحدة الامريكية .
ستتم تسوية الاوراق المالية لدى مؤسسة يورو كلير العالمية على ان يتم تداولها ببورصة ايرلندا .
اشارت المذكرة الى انه سيتم اصدار الاوراق المالية على مجموعات متساوية فى الشروط والاحكام على ان يتم اصدار اكثر من شريحة فى المجموعة نفسها بمواعيد اصدار متساوية او مختلفة كما ستتساوى احكام وشروط كل شريحة مع باقى الشرائح بالمجموعة الواحدة .
لم تحدد مذكرة الطرح اى سعر معين او اجل محدد للشرائح التى سيتم اصدارها من حين لاخر تاركة الامر لرؤية المروج بالاتفاق مع المصدر .
كشفت مذكرة الطرح ان حصيلة تلك الاصدار سيتم استخدامها لسد جانب من عجز الموازنة لكل سنة مالية يتم فيها اصدار شريحة اوراق مالية .
من المقرر ان تكون كل شرائح السندات فى البداية على هيئة سند عالمى مؤقت TEMPORARY GLOBAL NOTE ولن تصرف معها كوبونات فائدة او سندات عالمية دائمة PERMANENT GLOBAL NOTE بدون كوبونات فائدة ايضا وفقا لما سيتم تحديده من شروط نهائية خاصة بكل نوع وكل سند عالمى سيتم ايداعه وفقا لتاريخه وشريحته والبنك المودع فيه السند او كوديعة مشتركة فى اليورو كلير بنك EUROCLEAR BANK وهى شركة فى بلجيكا متخصصة فى تسوية معاملات الاوراق المالية الى جانب حفظها وتقديم الخدمات الخاصة باصول تلك السندات او كلير ستريم للخدمات المصرفية CLEAR STREAM BANKING فى لوكسمبورج او اى شركة اخرى تقدم الخدمات نفسها.
توضح الشروط النهائية لكل نوع من انواع تلك السندات مااذا كانت ستخضع لشروط لائحة الخزانة الامريكية القواعد سى THE TEFRA C RULES ام لشروط لائحة الخزانة الامريكية القواعد دى THE TEFRA D RULES وان لم تكن لتلك السندات موعد استحقاق يتجاوز العام انها لن تخضع لشروط كلتا اللائحتين .
سيتم سداد الاصل عندما يتقدم حامل الاذون بطلب فى حالة سداد كامل المبلغ لدى المكتب المعين التابع لوكيل السداد خارج الولايات المتحدة من خلال شيك بعملة الاستحقاق او عن طريق التحويل لحساب محدد باستخدام تلك العملة .
يتم سداد الفائدة عند الطلب فقط فى حال سداد كامل المبلغ عند التقدم بالكوبون لدى المكتب المعين التابع لوكيل السداد خارج الولايات المتحدة .
يمكن سداد مدفوعات سواء كانت تخص الاصل او الفائدة لدى مكتب محدد تابع لوكيل السداد فى مدينة نيويورك فى حال قيام مصدر الاذون بتعيين وكلاء للسداد خارج الولايات المتحدة على ان يلتزم الوكلاء السداد بدفع كامل مبلغ الفائدة المستحق على اذون الحامل بعملة الاستحقاق او فقدان سداد كامل الفائدة لدى مكاتب وكلاء السداد صفته القانونية او نشوء موانع صرف رقابية بجانب امكانية السداد وفقا للقوانين السارية فى الولايات المتحدة .
رصدت مذكرة الطرح عدد من المخاطر المرتبطة بالاستثمار فى الاوراق المالية المصرية سواء المتعلقة بالاداء الاقتصادى او الظروف السياسية الراهنة التى تعيشها البلاد ولم تغفل المذكرة مخاطر التضخم التى قد يتعرض لها الاقتصاد المصرى مشيرة الى انه رغم كون التضخم من اولويات البنك المركزى المصرى لكن ليس هناك ما يضمن قدرته على الحفاظ على معدلات التضخم عند مستوياتها او تحجيمها .
اشارت المذكرة الى انه ليس هناك ما يضمن تعرض مصر لهجمات ارهابية جديدة فى ظل المتغيرات الاجتماعية والسياسية التى تشهدها البلاد .
لم تقلل المذكرة كذلك من احتمالية فشل مصر فى تطبيق سياسات الاصلاح الاقتصادى فى ظل عدم توافق القوى السياسية وبالتالى الفشل فى الحصول على قرض صندوق النقد الدولى خاصة فى ضوء ان التوجه لتقديم الضرائب على مراحل قد يؤثر بالسلب على الاداء الاقتصادى كما انه ليس هناك ما يضمن تطبيق كل سياسات الاصلاح الاقتصادى او ضمان تحقق تلك السياسات بنجاح .
قالت المذكرة ان اى تخفيض مقبل للتصنيف الائتمانى للاقتصاد المصرى سيؤثر بالسلب على رؤية المستثمرين للاوراق المالية المزمع اصدارها فى ظل رفع تكلفة التمويل جراء خفض التصنيف الائتمانى كما انه ليس هناك ما يضمن عدم تخفيض التصنيف الائتمانى لفترة زمنية محددة .
لفتت الى ان القضايا المرتبطة بالخصخصة قد تؤثر سلبا على التدفقات الاجنبية الواردة للاقتصاد المحلى .
اشارت المذكرة الى ان الاقتصاد المصرى يواجه حاليا العديد من التحديات منذ اندلاع ثورة يناير والتى وضعت ضغوط متزايدة على الموازنة العامة وادت الى ارتفاع عجز ميزان المدفوعات وعجز الموازنة .
لفتت المذكرة الى ارتفاع المخاطر نسبيا عند الاستثمار فى الاسواق الناشئة مقارنة بالمتقدمة واوضحت انه فى حال استمرار تداعيات الازمة المالية العالمية فقد يتضرر الاقتصاد المصرى سلبا بسبب المعاملات التجارية مع الشركاء فى اوروبا والولايات المتحدة الامريكية .
![](http://www.sahmmisr.com/forums/lqRmi.png)