RBG
عضو نشط
- التسجيل
- 29 مارس 2006
- المشاركات
- 131
السلام عليكم
اسمحوا لى ان اقول وجهة نظر فى الشركات التى تود ان تزيد رؤوس اموالها فى الوقت الحالى وهى اعيان - جراند - بترو غلف - اكتتاب- المستثمرون - لؤلؤة
وذلك من وجهة نظر مختلفة عن ما هو سائد ويكتب فى صفحات تلك الشركات حيث يوصى البعض بالمطالبة بافلاس هذه الشركات ولا اعلم ان كان الذى يوصى بذلك هل هو مساهم فى تلك الشركة ام لا ( انا ) العبد الفقير الى الله مساهم فى احدى هذه الشركات لذلك ان اكتب وجهة نظرى هذه الى اى مساهم فى اى من الشركات التى سوف تزيد راس مالها والى اى مساهم اخر فى شركة من شركات سوق الكويت يريد ان يتخذ قرار ما فى اسهمه لذلك فانا اوضح له الصورة فقط اما قراره فهو الوحيد الذى يجب عليه اتخاذه ومن تفكيرة فقط لانه حتى ولو كان قراره خاطأ فسوف يكون مريح بالنسبة له
لكن قبل وجهة نظرى يجب ان نوضح بعض النقاط التى توثر فى اى قرار سوف تقوم باتخاذه .
اولا دعونا نقسم السوق الى قطاعات بنوك و شركات استثمار وهى تمارس انشطة بطريقة مباشرة تدر عليها ربح وتكون قصيرة ومتوسطة الاجل ونشاطها الاساسى طويل الاجل يقوم على المساهمة فى الشركات التشغيلية او اقراضها لكى تتوسع هذه الشركات فى انشطتها وبالتالى تعودة عليها بارباح.
البنوك يوجد بها سيولة ولكن لا يتوفر لديها اى فرص فى المساهمة فى انشطة او اقراض للشركات بسبب الاوضاع السياسية والاقتصادية العالمية والاقليمية السائدة وبالتالى لن تحقق البنوك مستويات الارباح التى كانت سائدة فى السنوات الماضية والازمة تنعكس عليها ابطأ من الشركات الاستثمارية لانها تقوم الان بتحصيل ارباح ما ابرمته من عقود فى الثلاث سنوات الاخيرة ولكنها سوف تتأثر اعتبارا من العام الحالى .
شركات الاستثمار حدث عنها ولا حرج اغلبها وان لم يكن كلها فى حالة يرثى لها لا يوجد بها انشطة سواء مباشرة او غير مباشرة - تحقق خسائر دائمة ويعتبر مقياس شركة الاستثمار الناجحة اليوم هى التى تستطيع ان تحقق اقل خسائر سنوية وذلك لانها تتملك اسهم فى شركات اخرى تحقق خسائر سنوية تنعكس على شركات الاستثمار .
التامين
قطاع يعتمد فى الاساس على العمولة وليس الانتاج فاغلب شركات التامين يكون عملها على اعادة التامين لدى شركات تأمين عالمية فى مقابل عمولة ما سواء بطريقة مباشرة او غير مباشرة
الاغذية قطاع تشغيلى الى حد ما ولكن القطاع مغلق على الشركات الكبرى التى تعمل تحت اسم عالمى واى شركة جديدة سوف تفكر فى دخول هذا القطاع سوف تتكبد مصاريف تأسيس كبيرة لن تستطيع تغطيتها فى المدى المتوسط على الاقل .
قطاع الصناعة
من الاساس الدول العربية لم تقم فيها صناعات كبرى او شركات صناعية قد تساهم فى المحافظة على استقرارها الاقتصادى
القطاع العقارى وقطاع الخدمات
وهى القطاعات التى تأثرت بالازمة الحالية ولكنها تستطيع ان تعمل فى الوقت الحالى على نقطة التعادل وتحقيق ارباح قليلة الى حد ما تستطيع معها ان تعيش فترة لحين تغير الوضع الاقتصادى وان كانت لا تستطيع النمو خلال تلك الفترة .وذلك بسبب ان معظم انشطتها تكاد تكون تشغيلية ( انشطة عقارية - طيران - خدمات بترولية - خدمات لوجيستية - طبية وتعليمية )
وتلك الانشطة تعتبر استهلاكية اى لاغنى عنها فى حالات الرخاء او الجدب الاقتصادى فانت سوف تسكن وتتعلم وتتلقى العلاج اذا مرضت لا قدر الله وسوف تسافر وتذهب الى عملك يوميا ...الى اخر ذلك من الامور المعيشية التى سوف تقوم بها فى جميع الاحوال ولكن بنسبة اقل فى حالة الازمات الاقتصادية .
اذا فان قطاعى الخدمات والعقار من القطاعات التى سوف تظل تعمل تحت اى ظرف سواء فى ازمة اقتصادية او رخاء اقتصادى .
ثانيا الاوضاع العالمية والاقليمية
يجب ان يتأثر قرارك بما يمر به العالم من اوضاع اقتصادية غير اعتيادية وازمة تكاد تكون طاحنة فى اغلب الدول التى كانت تقود الاقتصاد العالمى فالازمة بدأت بصناديق الرهن العقارى - هبوط اسعار البترول - هبوط سعر الدولار - سرقات المؤسسات المالية الكبرى -الازمة الاوربيه - الثورات العربية - عجز الخزانة الامريكية
كل مرحلة من هذه المراحل كفيلة بالقضاء على اى نمو اقتصادى عالمى فى ظل التشابك بين هذه الازمات اقليميا وتتابعها واعتماد بعضها على بعض .
بمعنى صناديق الرهن العقارى اثرت على الاستثمارات الخليجية فى امريكا سواء اعلن عن ذلك رسميا ام لم يعلن فدول الخليج كانت اكبر مستثمر لصناديق الرهن العقارى .
بالتالى اضطرت الدول البترولية الى عدم التصرف فى تلك الاستثمارات وزيادة انتاج البترول للحصول على الاموال اللازمة لها اقتصاديا مما اثر على اسعار البترول عالميا .وهكذا فان حلول الازمات تولد ازمات اخرى جديدة .
الازمة الحالية عالميا قامت معها الدول الاوربية بزيادة اسعار الذهب لكى ترفع قيمة غطاء العملات وبالتالى المحافظة على اسعار عملاتها فى مستوى مقبول خوفا من الانهيار وبالتالى تأثر مع ذلك سعر الدولار واليورو وبالتالى نحن نتأثر بسبب واردات الدول وربط العملات الخليجية بالدولار واليورو.
الامثلة السابقة لايضاح ترابط الازمات وتصرف الدول الاقليمية والمتحكمة فى الاقتصاد لكى تجنب نفسها الازمات وبالتالى نحن فى اسواق منطقة الشرق الاوسط نتأثر بها ولن نستطيع ان لا نجعلها تؤثر فينا حتى وان اعلن البعض باننا لن نتأثر بالازمة العالمية .وبالتالى يجب ان تتخذ اى قرار لك بناء على ذلك
المقدمة السابقة وان كانت تخرج عن اطار الموضوع ولكن هى لايضاح فكرة ان اسواق المنطقة العربية غير مؤثرة فى الاقتصاد العالمى فى حين انها متأثرة به بالتالى فان ازمة اسواق المنطقة قد يكون احد اسبابها خارجى وهو سبب مهم ولا يمكن تجاهله .
بالعودة الى موضوع زيادة رؤوس اموال الشركات
هناك مناداة من البعض او اقتراح بافلاس تلك الشركات وهنا يجب ان نسأل انفسنا ما الذى سوف نجنيه من افلاس شركة ما ؟
الاجابة تكون لا شئ
مثلا اذا تم المطالبة بحل شركة وتصفيتها من خلال المساهمين سوف يحدث الاتى:-
يعين مصفى قضائى للتصفية تكون مهمته الاساسية الحصول على اتعاب التصفية .
بيع اصول الشركة بنصف سعر اقل تقييم .
سداد ديون الشركةحسب الترتيب التالى ( حكومية - دائنين مرتهنين - حقوق موظفين - دائنين متنوعين - ثم سداد الباقى الى المساهمين بطريقة قسمة الغرماء
اذا فالمساهم اخر من سوف يحصل على جزء من حقوقه وان حصل من الاساس على شئ
اذا من الناحية العملية النتيجة هى فقدان اموالك بنسبة تتعدى 99%
اذا فما هو الحل
اولا يجب عليك دراسة وضع الشركة التى تساهم فيها من حيث الاتى :-
هل انخفضت قيمة اصولها نتيجة لانخفاض قيمة الاصول على مستوى السوق ككل ام هى فقط التى انخفضت قيمة الاصول فيها.
ما هى نوعية تلك الاصول - اراضى - عقارات - نوعية الاستثمارات الاخرى.
هل قامت ببيع جزء من تلك الاصول تسبب فى خسائر للشركة ام ان الخسائر ناتجة عن اعادة تقييم تلك الاصول فقط .
ماهى نسبة الديون المستحقة على الشركة الى قيمة الاصول وهل تكفى تلك الاصول لسداد قيمة الديون ام لا .
هل زادت مصاريف الشركة مقارنة بايرادتها خلال فترة الازمة ولماذا زادت تلك المصاريف .
بعد الاجابة على هذه الاسئلة سوف تقرر اذا ما كانت مساهمتك فى الشركة مقبولة بالنسبة لك ام لا .
ان كانت غير مقبولة فعليك اتخاذ قرارك ببيع اسهمك فى الشركة واعتبر ان القيمة التى بعت بها تلك الاسهم هى قيمة ما حصلت عليه من حل الشركة وتصفيتها ووفر على نفسك انتظار سنوات عدة للحصول على حقك من الشركة التى تم تصفيتها.
السؤال الثانى ما الفرق بين الشركة التى تساهم فيها وزادت راس مالها والشركات الاخرى فى القطاع .
على سبيل المثال شركة عقارية تقوم بتخفيض راس المال او زيادة راس المال ما هو اثر تخفيض راس المال على الشركة وما هو اثر الزيادة لان الذى سوف ينعكس على الشركة سوف ينعكس على المساهم .
مقارنة ارباح او خسائر الشركة من ارباح او خسائر الشركات فى نفس القطاع
بمعنى ما هو ترتيب الشركة فى هذا القطاع وما مقدار خسائرها مقارنة بالشركات الاخرى .
ان وجدت انه فى نفس القطاع هناك شركة افضل منها فاتخ قرار ببيع اسهمك فى هذه الشركة وانتقل الى الشركة الاخرى ولا تنتظر التخفيض او الزيادة او ان تطالب الافلاس .
نسبة المساهمين فى هذه الشركات
بمعنى اذا كان الشركة مملوكة الى ملاك رئسين فهم ايضا سوف يزيدون راس المال معك ويجب ان تعلم ايضا هل تخلى احد الملاك عن حصته او جزء منها قبل التخفيض او قبل الزيادة ومن هو هذا المساهم وماذا تمثل مساهمته للشركة
على جميع الاحوال امور التخفيض والزيادة فى الوقت الحالى لم تعد كما كانت فى السابق فالان توجد ثلاث جهات رقابية البورصة - الهيئة - التجارة
واحيانا اربعة جهات باضافة المركزى لبعض الشركات
هذه الجهات سوف تتنازع فى اثبات كفائتها وقدرتها وانها الاحق بالهيمنة على الرقابة الاقتصادية وسوف يتنازعون اى شركة كما تتنازع الاسود على الفريسة
الخلاصة امامك اختيار واحد فقط لذلك يجب ان تمهل نفسك فرصة للتفكير قبل اتخاذه ويجب ان تراعى فيه المتغيرات الاقتصادية والسياسية سواء على مستوى الدولة او الاقليم او العالم اذا كانت جميع البدائل التى امامل لاستثمار اموالك واحدة ومتشابهة فلماذا تقوم بتغير مركزك الحالى الى مركز اخر ايضا فيه خطورة .
لكن نصيحة منى اجعل اخر قرار لك افلاس الشركة
عموما الموضوع مطروح للمناقشة وابداء االاراء لعلنا نستفيد من افكار بعضنا البعض
ربى علمنا ما ينفعنا وانفعنا بما علمتنا وزدنا علما
اسمحوا لى ان اقول وجهة نظر فى الشركات التى تود ان تزيد رؤوس اموالها فى الوقت الحالى وهى اعيان - جراند - بترو غلف - اكتتاب- المستثمرون - لؤلؤة
وذلك من وجهة نظر مختلفة عن ما هو سائد ويكتب فى صفحات تلك الشركات حيث يوصى البعض بالمطالبة بافلاس هذه الشركات ولا اعلم ان كان الذى يوصى بذلك هل هو مساهم فى تلك الشركة ام لا ( انا ) العبد الفقير الى الله مساهم فى احدى هذه الشركات لذلك ان اكتب وجهة نظرى هذه الى اى مساهم فى اى من الشركات التى سوف تزيد راس مالها والى اى مساهم اخر فى شركة من شركات سوق الكويت يريد ان يتخذ قرار ما فى اسهمه لذلك فانا اوضح له الصورة فقط اما قراره فهو الوحيد الذى يجب عليه اتخاذه ومن تفكيرة فقط لانه حتى ولو كان قراره خاطأ فسوف يكون مريح بالنسبة له
لكن قبل وجهة نظرى يجب ان نوضح بعض النقاط التى توثر فى اى قرار سوف تقوم باتخاذه .
اولا دعونا نقسم السوق الى قطاعات بنوك و شركات استثمار وهى تمارس انشطة بطريقة مباشرة تدر عليها ربح وتكون قصيرة ومتوسطة الاجل ونشاطها الاساسى طويل الاجل يقوم على المساهمة فى الشركات التشغيلية او اقراضها لكى تتوسع هذه الشركات فى انشطتها وبالتالى تعودة عليها بارباح.
البنوك يوجد بها سيولة ولكن لا يتوفر لديها اى فرص فى المساهمة فى انشطة او اقراض للشركات بسبب الاوضاع السياسية والاقتصادية العالمية والاقليمية السائدة وبالتالى لن تحقق البنوك مستويات الارباح التى كانت سائدة فى السنوات الماضية والازمة تنعكس عليها ابطأ من الشركات الاستثمارية لانها تقوم الان بتحصيل ارباح ما ابرمته من عقود فى الثلاث سنوات الاخيرة ولكنها سوف تتأثر اعتبارا من العام الحالى .
شركات الاستثمار حدث عنها ولا حرج اغلبها وان لم يكن كلها فى حالة يرثى لها لا يوجد بها انشطة سواء مباشرة او غير مباشرة - تحقق خسائر دائمة ويعتبر مقياس شركة الاستثمار الناجحة اليوم هى التى تستطيع ان تحقق اقل خسائر سنوية وذلك لانها تتملك اسهم فى شركات اخرى تحقق خسائر سنوية تنعكس على شركات الاستثمار .
التامين
قطاع يعتمد فى الاساس على العمولة وليس الانتاج فاغلب شركات التامين يكون عملها على اعادة التامين لدى شركات تأمين عالمية فى مقابل عمولة ما سواء بطريقة مباشرة او غير مباشرة
الاغذية قطاع تشغيلى الى حد ما ولكن القطاع مغلق على الشركات الكبرى التى تعمل تحت اسم عالمى واى شركة جديدة سوف تفكر فى دخول هذا القطاع سوف تتكبد مصاريف تأسيس كبيرة لن تستطيع تغطيتها فى المدى المتوسط على الاقل .
قطاع الصناعة
من الاساس الدول العربية لم تقم فيها صناعات كبرى او شركات صناعية قد تساهم فى المحافظة على استقرارها الاقتصادى
القطاع العقارى وقطاع الخدمات
وهى القطاعات التى تأثرت بالازمة الحالية ولكنها تستطيع ان تعمل فى الوقت الحالى على نقطة التعادل وتحقيق ارباح قليلة الى حد ما تستطيع معها ان تعيش فترة لحين تغير الوضع الاقتصادى وان كانت لا تستطيع النمو خلال تلك الفترة .وذلك بسبب ان معظم انشطتها تكاد تكون تشغيلية ( انشطة عقارية - طيران - خدمات بترولية - خدمات لوجيستية - طبية وتعليمية )
وتلك الانشطة تعتبر استهلاكية اى لاغنى عنها فى حالات الرخاء او الجدب الاقتصادى فانت سوف تسكن وتتعلم وتتلقى العلاج اذا مرضت لا قدر الله وسوف تسافر وتذهب الى عملك يوميا ...الى اخر ذلك من الامور المعيشية التى سوف تقوم بها فى جميع الاحوال ولكن بنسبة اقل فى حالة الازمات الاقتصادية .
اذا فان قطاعى الخدمات والعقار من القطاعات التى سوف تظل تعمل تحت اى ظرف سواء فى ازمة اقتصادية او رخاء اقتصادى .
ثانيا الاوضاع العالمية والاقليمية
يجب ان يتأثر قرارك بما يمر به العالم من اوضاع اقتصادية غير اعتيادية وازمة تكاد تكون طاحنة فى اغلب الدول التى كانت تقود الاقتصاد العالمى فالازمة بدأت بصناديق الرهن العقارى - هبوط اسعار البترول - هبوط سعر الدولار - سرقات المؤسسات المالية الكبرى -الازمة الاوربيه - الثورات العربية - عجز الخزانة الامريكية
كل مرحلة من هذه المراحل كفيلة بالقضاء على اى نمو اقتصادى عالمى فى ظل التشابك بين هذه الازمات اقليميا وتتابعها واعتماد بعضها على بعض .
بمعنى صناديق الرهن العقارى اثرت على الاستثمارات الخليجية فى امريكا سواء اعلن عن ذلك رسميا ام لم يعلن فدول الخليج كانت اكبر مستثمر لصناديق الرهن العقارى .
بالتالى اضطرت الدول البترولية الى عدم التصرف فى تلك الاستثمارات وزيادة انتاج البترول للحصول على الاموال اللازمة لها اقتصاديا مما اثر على اسعار البترول عالميا .وهكذا فان حلول الازمات تولد ازمات اخرى جديدة .
الازمة الحالية عالميا قامت معها الدول الاوربية بزيادة اسعار الذهب لكى ترفع قيمة غطاء العملات وبالتالى المحافظة على اسعار عملاتها فى مستوى مقبول خوفا من الانهيار وبالتالى تأثر مع ذلك سعر الدولار واليورو وبالتالى نحن نتأثر بسبب واردات الدول وربط العملات الخليجية بالدولار واليورو.
الامثلة السابقة لايضاح ترابط الازمات وتصرف الدول الاقليمية والمتحكمة فى الاقتصاد لكى تجنب نفسها الازمات وبالتالى نحن فى اسواق منطقة الشرق الاوسط نتأثر بها ولن نستطيع ان لا نجعلها تؤثر فينا حتى وان اعلن البعض باننا لن نتأثر بالازمة العالمية .وبالتالى يجب ان تتخذ اى قرار لك بناء على ذلك
المقدمة السابقة وان كانت تخرج عن اطار الموضوع ولكن هى لايضاح فكرة ان اسواق المنطقة العربية غير مؤثرة فى الاقتصاد العالمى فى حين انها متأثرة به بالتالى فان ازمة اسواق المنطقة قد يكون احد اسبابها خارجى وهو سبب مهم ولا يمكن تجاهله .
بالعودة الى موضوع زيادة رؤوس اموال الشركات
هناك مناداة من البعض او اقتراح بافلاس تلك الشركات وهنا يجب ان نسأل انفسنا ما الذى سوف نجنيه من افلاس شركة ما ؟
الاجابة تكون لا شئ
مثلا اذا تم المطالبة بحل شركة وتصفيتها من خلال المساهمين سوف يحدث الاتى:-
يعين مصفى قضائى للتصفية تكون مهمته الاساسية الحصول على اتعاب التصفية .
بيع اصول الشركة بنصف سعر اقل تقييم .
سداد ديون الشركةحسب الترتيب التالى ( حكومية - دائنين مرتهنين - حقوق موظفين - دائنين متنوعين - ثم سداد الباقى الى المساهمين بطريقة قسمة الغرماء
اذا فالمساهم اخر من سوف يحصل على جزء من حقوقه وان حصل من الاساس على شئ
اذا من الناحية العملية النتيجة هى فقدان اموالك بنسبة تتعدى 99%
اذا فما هو الحل
اولا يجب عليك دراسة وضع الشركة التى تساهم فيها من حيث الاتى :-
هل انخفضت قيمة اصولها نتيجة لانخفاض قيمة الاصول على مستوى السوق ككل ام هى فقط التى انخفضت قيمة الاصول فيها.
ما هى نوعية تلك الاصول - اراضى - عقارات - نوعية الاستثمارات الاخرى.
هل قامت ببيع جزء من تلك الاصول تسبب فى خسائر للشركة ام ان الخسائر ناتجة عن اعادة تقييم تلك الاصول فقط .
ماهى نسبة الديون المستحقة على الشركة الى قيمة الاصول وهل تكفى تلك الاصول لسداد قيمة الديون ام لا .
هل زادت مصاريف الشركة مقارنة بايرادتها خلال فترة الازمة ولماذا زادت تلك المصاريف .
بعد الاجابة على هذه الاسئلة سوف تقرر اذا ما كانت مساهمتك فى الشركة مقبولة بالنسبة لك ام لا .
ان كانت غير مقبولة فعليك اتخاذ قرارك ببيع اسهمك فى الشركة واعتبر ان القيمة التى بعت بها تلك الاسهم هى قيمة ما حصلت عليه من حل الشركة وتصفيتها ووفر على نفسك انتظار سنوات عدة للحصول على حقك من الشركة التى تم تصفيتها.
السؤال الثانى ما الفرق بين الشركة التى تساهم فيها وزادت راس مالها والشركات الاخرى فى القطاع .
على سبيل المثال شركة عقارية تقوم بتخفيض راس المال او زيادة راس المال ما هو اثر تخفيض راس المال على الشركة وما هو اثر الزيادة لان الذى سوف ينعكس على الشركة سوف ينعكس على المساهم .
مقارنة ارباح او خسائر الشركة من ارباح او خسائر الشركات فى نفس القطاع
بمعنى ما هو ترتيب الشركة فى هذا القطاع وما مقدار خسائرها مقارنة بالشركات الاخرى .
ان وجدت انه فى نفس القطاع هناك شركة افضل منها فاتخ قرار ببيع اسهمك فى هذه الشركة وانتقل الى الشركة الاخرى ولا تنتظر التخفيض او الزيادة او ان تطالب الافلاس .
نسبة المساهمين فى هذه الشركات
بمعنى اذا كان الشركة مملوكة الى ملاك رئسين فهم ايضا سوف يزيدون راس المال معك ويجب ان تعلم ايضا هل تخلى احد الملاك عن حصته او جزء منها قبل التخفيض او قبل الزيادة ومن هو هذا المساهم وماذا تمثل مساهمته للشركة
على جميع الاحوال امور التخفيض والزيادة فى الوقت الحالى لم تعد كما كانت فى السابق فالان توجد ثلاث جهات رقابية البورصة - الهيئة - التجارة
واحيانا اربعة جهات باضافة المركزى لبعض الشركات
هذه الجهات سوف تتنازع فى اثبات كفائتها وقدرتها وانها الاحق بالهيمنة على الرقابة الاقتصادية وسوف يتنازعون اى شركة كما تتنازع الاسود على الفريسة
الخلاصة امامك اختيار واحد فقط لذلك يجب ان تمهل نفسك فرصة للتفكير قبل اتخاذه ويجب ان تراعى فيه المتغيرات الاقتصادية والسياسية سواء على مستوى الدولة او الاقليم او العالم اذا كانت جميع البدائل التى امامل لاستثمار اموالك واحدة ومتشابهة فلماذا تقوم بتغير مركزك الحالى الى مركز اخر ايضا فيه خطورة .
لكن نصيحة منى اجعل اخر قرار لك افلاس الشركة
عموما الموضوع مطروح للمناقشة وابداء االاراء لعلنا نستفيد من افكار بعضنا البعض
ربى علمنا ما ينفعنا وانفعنا بما علمتنا وزدنا علما