رأي " الجُمان " في صفقة " زين "

[Aljoman]

ورد في التقرير الشهري لمركز الجُمان للاستشارات الاقتصادية : ​

صفقة "زين "

وقد نهض بمؤشرات الأسعار والتداول خلال سبتمبر الإعلان عن نوايا إبرام صفقة بيع 46% من رأس مال شركة الاتصالات المنتقلة "زين" ، والذي انعكس على التداول والأسعار بشكل ملحوظ يومي الأربعاء والخميس الموافق 29 و30/9/2010 ، وذلك بشكل حاد وبتداول مكثّف بلغ 109 ملايين دك يوم الأربعاء الموافق 29/9/2010 ، وهو ثاني أعلى تداول خلال العام 2010 ، حيث كان يوم 17/2/2010 أعلى يوم تداول خلال عام 2010 بمبلغ 168 مليون دك .


أرقام وتداعيات

وتعادل حصة 46% من رأس مال "زين" نحو ملياري سهم ، وتبلغ قيمتها على أساس السعر المعروض 1.7 دك نحو 3.357 مليارات دك أي ما يعادل 11.743 مليار دولار أمريكي ، كما تعادل قيمة الصفقة المتوقعة نحو 9% من القيمة الرأسمالية لسوق الكويت للأوراق المالية البالغة نحو 35.8 مليار دك كما في 30/9/2010 ، ولاشك بأن للصفقة تداعيات إيجابية متعددة ، منها ، الحد من حالة ضعف الثقة السائدة في البورصة ولو مؤقتا ، بسبب ارتفاع مؤشرات الأسعار والتداول ، وكذلك استفادة الشركات المدرجة المستثمرة في "زين" بشكل ملحوظ ، والتي يقارب عددها العشر شركات ، بالإضافة إلى تحسن الوضع الائتماني لبعض المؤسسات والأفراد ، مما يدفعهم لسداد مديونيات متأخرة لدى البنوك ، والتي ستستفيد بدورها من تلك الحركة ، سواء بالحد من بناء المخصصات ، ناهيك عن الارتياح النفسي لتعزيز ملاءة بعض كبار عملائها ، حيث إن عدم سريان سيولة كبيرة متولدة عن صفقة عملاقة كهذه ، كان ينذر بسقوط بعض عمالقة عملاء البنوك في مستنقع التعثر المعلن والرسمي.


تطور بالأخلاقيات !

وقد كانت إدارة سوق الكويت للأوراق المالية غير موفقة كالعادة في التعامل مع هكذا ظروف ، حيث تم إيقاف سهم "زين" في اليوم التالي لإعلان خبر الصفقة ، و لم يتم إيقاف الأسهم الأخرى المرتبطة بالسهم ، وهي متأثرة ومستفيدة من الصفقة أكثر من سهم "زين" ذاته ، إلا أنه يجب أن نشيد بالتطور الملحوظ بالأخلاقيات من جانب بعض المستثمرين ، حيث تم إدارة مفاوضات الصفقة بسرية ومهنية عالية ، إلى درجة عدم تسرب خبر الصفقة إلا قُبيل الإعلان عنها ، وبالتالي ، كانت الاستفادة غير المشروعة في أضيق الحدود ، حيث كانت الممارسة التقليدية السابقة تقضي "بالتفنن" في التكسب غير الأخلاقي من مثل تلك الصفقات ، وذلك عن طريق إعداد خطة متكاملة لبث الأخبار الكاذبة وتسريب الإشاعات وإطلاق التصريحات المشبوهة وإصدار البيانات المغرضة بهدف إدارة التداول والأسعار باتجاه محدد، وهو الإثراء المشين والفاحش والسريع قبل الإعلان الرسمي عن الصفقة الحقيقية والنهائية ، والتي يتم استباقها عادة بعمليات عملاقة للنصب والاحتيال.

كما نعتقد أن النوايا الأولية المعلنة لمجموعة الخرافي لإتاحة المجال لعموم مساهمي "زين" للاستفادة من السعر المميز للصفقة ، تعتبر بمثابة تأكيد لما تم الإعلان عنه سابقا بهذا الشأن ووفاء بالوعد والذي يستحق التقدير والتشجيع ، نظرا لكون تلك الخطوة الإيجابية ليست ملزمة قانونيا ، حيث إنها لفتة تطوعية ، كما يجب على هيئة سوق المال الكويتية الاستعجال في البناء التشريعي والتنفيذي لحماية حقوق صغار المساهمين في عمليات السيطرة والدمج ، حيث إنه ليس المطلوب من جميع من يبيع حصة رئيسية في شركة مدرجة أن يتبرع أو يتنازل عن بعض حقوقه وفقا للتشريعات والأنظمة البائسة الحالية!


فرطت المسبحة!

وتأتي صفقة بيع "زين" لمستثمرين إماراتيين ، وقبلها صفقة بيع "وطنية" إلى قطريين ، ومستقبلا بنك الكويت الوطني كما يتردد ، وذلك لمستثمرين خليجيين ، في إطار انفراط "العقد الفريد" أو أن المسبحة قد فرطت فعلا، كما يقال ، حيث إن أهم وأكبر الأصول الجيدة الكويتية تم أو سيتم بيعها ! ولا شك أن بيع الأصول الكويتية الممتازة لأشقائنا الخليجيين لا يشكل أي خطر اقتصادي أو استراتيجي تجاه الاقتصاد الوطني ، فهم أشقاؤنا وأبناء جلدتنا على كل حال ، لكن ربما يحق لنا التساؤل : ما هو سبب بيع الكويتيين لأصولهم الرئيسية ، والتي كان بعضها رمزاً وطنياً وسفيراً ممتازاً فوق العادة للدولة في الخارج ، نعتقد أن الإجابة ربما تكون القول بأن دنيا الأعمال والتجارة فرص ، وهي بالتأكيد غير موجودة على الدوام بكل تأكيد، وبالتالي يجب اقتناصها فورا ، وربما تكون إجابة منطقية أخرى تقول : بأن الكويتيين قد بالغوا بالمغامرة واقترضوا بأكثر من طاقتهم وتورطوا ، وبالتالي ، كانت تلك الأصول الكبيرة والدرر النفيسة هي طوق النجاة ، … على كل حال، نتمنى التوفيق للبائعين والمشترين ، إلا أننا نخشى أن لا يبقى بحوزة الكويتيين سوى الأصول الورقية والموجودات الوهمية التي صنعوها بأنفسهم ليلقوا شر صنيعهم وويلات مغامراتهم .

وللاطلاع على كامل التقرير يرجى الضغط على الرابط التالي :

http://www.aljoman.net/aljomanar/newsr/ViewReportsUsers.aspx?&repId=288​

​

 

[Winchester SX3]

مساء الخير

من تجربتنا السابقه في بيع اصول ( زين ) أقريقيا أصدر بنك الكويت المركزي قرار يحتم على شركات الإستثمار والجهات التي تحت مظلته التي ستدخل ضمن تجمع الخير لبيع 46% بسداد الديون والإلتزامات التي عليها أولا،

هل تتوقع بدخول سيوله للسوق نتيجه هذه الصفقه؟ أم ان المستفيد الكبر منها هي البنوك لسداد الإلتزامات وتقليل المخصصات الكبيره؟

س/
الا الآن لم نتأكد من دخول الهيئه العامه للإستثمار ضمن تجمع 46%
هل تتوقع دخولها؟

س/
سيوله زين افريقيا كانت أقل قليلا من سيوله بيع 46% من زين
ولم تقم بإنتشال السوق لكنها خففت الصدمه
هل تتوقع هذه الصفقه ستكون بنفس التأثير أم بتأثير افضل؟



شكرا

 

[الهامرز]

الاستحواذ علي الشركات التشغيليه افضل من تاسيس شركات جديده وبرافو للقطريين والاماراتين الاشقاء ويستاهلون كل الخير