نقلا عن الأخ / أبو سلطان من منتدى آخر
وذلك لتعم المنفعة للجميع
من اسباب توقعنا لصعود السهم لاكثر من 800 فلس هو ما يلي
تحليل للاستاذ الكبير فوزي الصبيح عن العقاري بشهر ديسمبر الماضي
وكان وقتها سعر السهم ما بين ال 500 فلس و 600 فلس
ومن التحليل ستجد ان الاسباب ليست بسبب تحوله لاسلامي لانه متجه لهذا السعر حتى ولو لم يتحول لاسلامي
والشرح بالتفصيل
***************
(2) البنك العقاري دخل الحقبة الجديدة تاريخيا كما اشرنا لها هنا مسبقا عندما تخطى 510 فلوس قبل حوالي 11 اسبوعاً ليبلغ 700 تلاها بتصحيح جاد يؤهله تقنيا عندما يطلب مرة اخرى عند 700 فلس لتأكيد بلوغ 840 وللاعلان المبكر لبلوغه 1400 فلس خلال 12 شهرا للسهم الحالي اما السؤال الوجيه لماذا؟ فإجابته غير معقدة وهي ان رفع رأس المال من 45 مليوناً حاليا الى 75 مليون دينار سواء تحول الى اسلامي ام لا والتي هي في حكم المؤكد وافتراض ما يتم تداوله من علاوة اصدار زهيدة قدرها 350 فلساً لأسهم الزيادة ترفع حقوق المساهمين من مستواها الحالي عند حوالي 100 مليون بما يوازي 30 مليوناً زيادة رأسمال و100 مليون علاوة اصدار الى اجمالي قدره 230 مليون دينار وان افترضنا في شكل تعسفي ان البنك لن يتمكن من رفع مستوى ربحية السهم عند تحوله الى اسلامي عن مستوى النصف الاول من السنة الحالية بواقع 28 فلساً سنويا ناتجة من مضاعف لحقوق المساهمين الى رأس المال قدره حوالى 2 فإن ربحية السهم الجديد سترتفع على اسوأ تقدير الى اكثر من مرة ونصف مستوى 28 فلساً المتحفظ اقتراضه او 42 فلساً للسهم الجديد خلال السنة المقبلة نتيجة ارتفاع نسبة حقوق المساهمين الجديدة الى رأس المال الجديد بنسبة 230 على 75 مليوناً او 3 اضعاف من ضعفين حاليا الا ان الارباح المتوقعة والاكثر واقعية وعدالة ستتراوح ما بين 40 ـ 55 فلساً للسهم الجديد بنهاية السنة المقبلة ومع افتراض معدل نمو للارباح قدره 20 في المئة لخمس السنوات الاولى يصبح متوسط ارباح سهم «العقاري» الجديد لذات الفترة متراوحاً ما بين 60 ـ 70 فلساً وبتطبيق مضاعف للربحية متحفظ قدره 14 ضعفاً لهكذا مستوى سيتيح، ان يتراح سعر السهم الجديد ما بين 850 ـ 1100 فلس للسهم الجديد خلال الـ 12 شهراً المقبلة.
وعند احتساب القيمة العادلة للسهم الحالي على اساس ان كل 4,5 اسهم قديمة بكلفة 600 فلس للسهم اضافة لكلفة ثلاثة اسهم جديدة بواقع 450 فلساً للسهم ستبلغ 4050 لكل سبعة اسهم جديدة وافتراض ان ادنى قيمة للسهم الجديد هي 850 فلساً كما تقدم او ما قدره 850 * 7 = 5950 فلساً لكل سبعة اسهم جديدة بما يؤدي لاستنتاج ان قيمة السهم الحالي هي اقل بنسبة 100 في المئة من ادنى سعر تقديري عادل ومتوقع خلال اثني عشر شهرا قدره 1320 فلساً للسهم الحالي بما يعني بلوغ السهم الحالي 900 فلس قبل مايو المقبل او خلال ستة اشهر، هو تقدير مبالغ في التحفظ.
