سؤال للأخوان بريد والأستاذ وكل الشباب بخصوص قوائم الدخل

[مافي مثلي]

السلام عليكم

في الفتره الاخيره اصدرت عدة شركات نتائج الربع الاخير من عام 2001م . وعند تحليل قوائم الدخل لاحضت التالي للشركات الثلاثه VRTS, THOR, JDSU وهو بصفه عامه ان Income from operations جيده او انها افضل من ربع عام 2000 ولكن بعد خصم الـ amortization of goodwill and intangibles, acquisition and restructuring
costs تصبح الشركات حققت خسائر وهذا الشئ تقريبا تكرر لنفس الشركات الثلاثه وكما هو معروف ان restructuring ليس دائم ان انه ليس في كل سنه . سؤالي لماذا تكررت الرستركشرنج لعدة شركات وهل من الصحيح انه خلال تحليلي للقوائم الدخل اتجاهل الرستكرشرنج لانه حاله خاصه في هذه السنه؟؟؟ وان اكتفي بي Income from operations فقط ؟؟؟

وشكرا لكم

 

[بريد الكتروني]

نعم كمستثمر لايجب أن تأخذ في الأعتبار التكاليف الأستثنائيه والغير متكرره .... واهم شئ يؤخذ في الأعتبار هو الأرباح قبل خصم هذه التكاليف .... وللمستثمرين في هذا المجال بدع كثيره :

1. EBG
EARNING BEFORE GOODWILL

هذه أخر بدعه ظهرت ويهتم بها المستثمرون وتعني قياس الأرباح بعد خصم أهلاك الشهره ومخصصات الهيكله.... وهي الأرقام المعلنه والتي تراها في التقارير ولاتوجد شركه في الوقت الحاضر الا وتعلن هذه الأرقام وهي الأرقام التي يهتم بها المحللون والمستثمرون ..... والأرقام الموجوده في موقع MULTEX تعكس هذه الأرقام ..... وسبب ذلك انه خلال الأعوام ال 5 الماضيه حصلت عمليه شراء كبيره في شركات التقنيه باسعار عاليه ولكن الشركات كانت تصدر أسهما مقابل ذلك والفرق بين سعر الشراء العالي وسعر موجودات الشركات المشتراه يسمى الشهره (GOODWILL) ويجب اهلاكه ونظرا لان هذا الأهلاك لايتضمن نقدا ولا يحتاج الى استبدال فان المستثمرين يحذفونه ....

والشركات التي تشتري الشركات الاصغر بشكل مستمر تسمي الأرباح :
CASH EARNING واذا مر عليك هذا المصطلح فانه معادل لل EBG ....

ملاحظه

لاحظ ان هذا يختلف عن ال OPERATING INCOME الذي تقصده في رسالتك

2. EBITDA

EARNINGS BEFORE INCOME TAXES & DEPRECIATION & AMORTIZATION

هذا يعني الأرباح قبل خصم الضرائب والأستهلاك ومخصصات الشهره ... وهنا لاحظ أنهم يخصمون الأستهلاكات العاديه ... ويستعمل هذا مع الشركات التي تحتاج الى نفقات معدات رأسماليه عاليه ودائمه مثل شركات الكيبل وشركات الاتصالات الناشئه وشركات الأعلام ...

3. EBC

هذا المصطلح لايستعمله أحد ولكني أقترح استعماله ويعني :

EARNINGS BEFORE COST

الأرباح قبل احتساب التكاليف بجميع أنواعها .... وبهذه الطريقه تصبح جميع الشركات ربحانه وتصير صالحه للأستثمار وهذا بالضبط ماكان يتم أستعماله مع شركات الأنترنت اثناء طفره 99 و 2000 .... تحذير أنا فقط امزح في رقم 3 ......

 

[مافي مثلي]

اخ بريد عندما ذكرت النقطه الاولى EBG ذكرت في سياق الكلام التالي (وتعني قياس الأرباح بعد خصم أهلاك الشهره ) هل تقصد قياس الارباح قبل خصم اهلاك الشهره او بعده. وايضا هلاك الشهره هو الـAMORTIZATION ام تقصد restructuring of goodwill (ربما لا توجد ترجمة عربيه دقيقه).


ثانيا كما قلت فان الـ EBG يختلف عن الـ EBITDA فهل الـ EBG هو الـ EARNINGS AFTER INCOME TAXES & DEPRECIATION & AMORTIZATION ولكن قبل خصم restructuring of goodwill ؟؟؟
شكرا لك تعبانك معانا