شــركــة G L W

[الاســــتا ذ]

شركة GLW

اعلنت اليوم عن التالي

Corning Inc. (GLW)

the maker of fiber- optic cable said in a statement that, excluding certain costs, it had a fourth-‎quarter loss of 28 cents to 29 cents a share, wider than its previous forecast of 20 cents to 25 cents.‎

بانه ستتكبد خسارة قدرها من 28 الى 29 سنت بينما كان المتوقع لها خسارة بين 20 الى 25 سنت .

---------------------------

علما بان هذه الشركة قد كتبت عنها نشرة بارون الاسبوعية التالي

Barron’s Online Weekday Trader:‎

Positive article on Corning (GLW) saying that the fiber-optic company’s cash and market positions are strong -- and ‎poised to take good advantage of an industry turnaround. Corning trades at 2.3 times the $4.1 billion in revenues it’s ‎expected to generate this year. That’s a big discount to its peers.‎

وانا اعتقد ان هذه فرصة للمستثمرين في حال انخفاض السعر بصورة كبيرة وعلى الاخوان تحمل القرار الذي يتخذونه بدون ادنى مسؤولية

 

[mwakadi]

z-score on GLW

عند تطبيق هذا المعامل على ميزانية الشركة السنوية المنتهية في
31-12-2000 فان الناتج هو 1.42 مما يشير الى ان الشركة قد تكون في طريقها الى الافلاس ما لم تتخذ اجراءات استثنائية

 

[الاســــتا ذ]

اخي الكريم

انت تقول :-

عند تطبيق هذا المعامل على ميزانية الشركة السنوية المنتهية في
31-12-2000 فان الناتج هو 1.42 مما يشير الى ان الشركة قد تكون في طريقها الى الافلاس ما لم تتخذ اجراءات استثنائية )

انا شخصيا على المدى القريب اقوم باستخدام التحليل الاساسي باستخدام Current Ratio وكانت اخر نسبة 2.19 اي ان السيولة التي تملكها الشركة تكفي لاكثر من مرتين لمقابلة الالتزامات وهذا يبعدها عن التعرض للافلاس على المدى القريب.

بالاضافة الى المتابع لاداء هذه الشركة خلال السنوات الماضية يجعل الوضع مطمئن وسبب انخفاض سعر الشركة هي ضعف القطاع باكمله وكذلك اتخاذ بعض الاجراءات الاستثنائية من قبل الادارة بخفض العملين واغلاق بعض المصانع وعدم تطبيق بعض الخطط المتفق عليها بالتوسع.

مع تحياتي واعجابي الشديد لك وذلك بمتابعة ودراسة هذه المؤشرات المهمة

 

[بريد الكتروني]

الأخ محمد

عندما تعرضت الى ال Z-score فقد أشرت الى أنها ليست افضل طريقه لقياس مدى افلاس الشركه وعرضت المعادله الافضل وهي ال LOGIT MODEL ..... وقد أشرت الى التحفظات التي أوردها مطور المعادله الثانيه والتي كان من أهمها أنها لاتأخذ في الأعتبار حجم الشركه ....

حجم الشركه مهم جدا لأن الشركه الكبيره مثل GLW لديها العديد من المصانع والأعمال التي بامكانها بيعها والحصول على سيوله مناسبه تغطي بها حاجتها للسيوله على عكس الشركات الصغيره .... كذلك فأن الشركات الكبيره لها علاقات طويله ومتينه مع العديد من البنوك والمؤسسات الماليه مما يجعلها قادره على التفاوض واعاده جدوله الديون بشكل افضل بكثير من الشركات الصغيره ....

وهذا لايعني ان وضع GLW من ناحيه ال BALANCE SHEET ممتازا ... بالعكس فهو غير جيد ولكنه لم يصل الى الان الى مرحله الخطر ... وعندما تستعمل ال Z-score مع شركه كبيره وتحصل على رقم منخفض فان هذا يعطيك مؤشرا على أن هيكل الشركه المالي غير جيد ولكن ليس بالضروره معناه الطريق الى الأفلاس كما هو حال الشركات الصغيره ....

____________

بالنسبه لما طرحه الاستاذ من ان ال CURRENT RATIO أكثر من 2 ولذلك فان الشركه في مأمن من الأفلاس فهذا غير صحيح دائما ... وقد اوردت مثالين في هذا الرابط على شركتين افلستا في العام الماضي وكانت الكرنت راشيو لهما اعلى من 1.5 .... واوردت مثالا على شركه قويه ماليا لايمكن لاحد ان يشكك في قوتها والكرنت راشيو لها اقل من 1 على طول .... وهي كوكا كولا ...

http://www.indexsignal.com/vb/showthread.php?threadid=1329

ال CURRENT RATIO تساوي قسمه CURRENT ASSETS على ال CURRENT LIABILITIES والمشكله هنا تكمن في الأولى أو في القيمه التي نضعها في البسط .....

هناك عنصرين مهمين في ال CURRENT ASSETS يجب تحليلهما بدقه قبل استعمال ال CURRENT RATIO وهما :

1. ACCOUNT RECIEVABLES

هي المستحقات لصالح الشركه على زبائنها .... واحيانا يكون زبائن الشركه في وضع صعب أو انهم على وشك الافلاس لذلك يجب ان تستبعد جميع مستحقات الشركه التي يوجد أحتمال كبير أنها لن تحصل عليها .... والحقيقه ان مشاكل لوسنت ونورتل كانت معظمها من هذا النوع فهم قد باعوا بالأجل على شركات ضعيفه في عامي 99 و 2000 ثم تعرضت هذه الشركات الى مشاكل وبعضها فلس ولم تستطيع هاتين الشركتين الحصول على حقوقهما .... وهو ما دعا الشركتين الى بيع بعض أصولهما للحصول على سيوله لتغطيه هذا النقص ....

لو راجعت هذا البند بالنسبه ل GLW ستلاحظ ان هذا البند مرتفع ولكن الشركه استطاعت تخفيضه من حوالي 1500 مليون في نهايه عام 2000 الى حوالي 1000 مليون بنهايه شهر سبتمبر من عام 2001 ولابد لهذا الرقم ان ينزل اكثر في الربعين القادمين حتى نحكم للشركه انها فعلا في امان بنسبه كبيره ....


2.INVENTORY

هذا هو المخزون .... ومشكله المخزون في شركات التقنيه غير مشكلته في الشركات الاخرى فاي مخزونات لا يتم بيعها في الوقت المناسب تصبح بدون قيمه مع مرور الوقت نظرا لتطورات التكنولوجي ... ولذلك فان المخزون المسجل في قوائم الموازنات لشركات التقنيه لايمكن ان نحتسبه كله كأصول جاريه الا اذا كنا متأكدين من أن الشركه قادره على تصريفه وبيعه على الأقل بقيمته الدفتريه ....

لذلك يجب الحذر عند استعمال ال CURRENT RATIO مع شركات التقنيه .....

وافضل استعمال ال QUICK RATIO مع حذف 50% من RECIEVABLES للتحوط .... فاذا كانت فوق 1 في اوقات الركود والمشاكل أعتبر الأامر مقبولا كنقطه بدايه للتحليل ......

 

[بريد الكتروني]

سوف اطبق عليها المعادله بعد اذنكم :

أعلى ربح = 34 سنت
أعلى ايرادات = 2230 مليون
عدد الأسهم = 930 مليون
ايرادات عام 2002 = 3200 مليون
المعامل 15

السعر الأفتراضي للركود = 7.3 دولار

سعرها الحالي قريب جدا من هذا السعر لذلك فانها تبدو مناسبه للشراء للأستثمار الطويل خصوصا لو أنخفضت دولار أو دولارين زياده ...

على العموم القطاع يمر باوقات صعبه حاليا واعتقد اذا كان هناك بوادر أنتعاش أن تشترى CIEN في حدود 11 دولار أو أقل ....

 

[عمر]

اخي بريد ماذا عن شركات خزن المعلومات

ارجو ان يتم تطبيق المعادلة على
NTAP
EMC
مع خالص الشكر والتقدير

 

[الاســــتا ذ]

مع احترامي لوجهة نظر اخي بريد الكتروني فان عدم انطباق CURRENT RATIO على بعض الشركات لايقلل من اهميته كمقياس لسيولة الشركة وهنا نقطة احب ان اثيرها هو عدم التسليم مطلقا بان اي نسبة او مؤشر او برنامج او حاجز مقاومة او دعم سيعطي نتائج صحيحة ومضبوطة 100% لانه لابد من نسبة للاخطاء وهذه النسبة تتغيير مع الظروف .

وكذلك اؤيد كلام الاخ بريد الكتروني حول QUICK RATIO ولكن بدون حذف 50% من المدينون الا في حالة واحدة هو من متابعة قراءة ميزانية الشركة خلال فترات ثبات هذه الارقام وعدم انخفاضها .

اما بالنسبة للشركة كما ذكرت سابفا انا اعتبر هبوطها فرصة ذهبية للشراء للمستثمر طويل الاجل وحسب ماثبته الاخ بريد الكتروني بطريقته الرائعة .

مع تحياتي للجميع

 

[mwakadi]

اجراءات استثنائية

انا لا أعتقد ان الشركة في طريقها السريع الى الافلاس ولكني اوردت الحساب كارقام ولكن باعتقادي ان الشركة تعمل على تفادي الصعوبات فقد اوقفت عدد من المصانع عن الانتاج وسرحت الموظفين فيها مؤقتا ومن اخبارها الجديدة انها ارجعت مصنعين الى العمل مما قد يشير الى ان مخازن الشركة لم تعد مليئة بكل ما هب ودب....
لكن المؤشر المذكور يشير قطعا الى صعوبات كبيرة
طبعا هذا النقاش هو الذي يثري المعلومات ويؤدي الى فهم اكبر لكثير من العوامل
لا ننسى انه كانت هناك قضية مرفوعة على الشركة من بعض المستثمرين ولكنني لم اتابعها بشكل تام

 

[المؤشر]

تعقيبا على ملاحظة بريد الكتروني حول معادلة Z-Score وحجم الشركات فالرابط التالي يأخذ بالإعتبار حجم الشركه عند تطبيق المعادله مما يعطي النتيجه دقة أكبر

http://www.scotlandgroup.com/zscore.htm

وأتمنى من الأخ mwakadi أن يعيد الحسبه مره أخرى حسب الرابط المذكور لتأكيد النتيجه

نسبة دقة نتائج معادلة Z-Score تصل إلى 95% حسب ما ذكرت الكثير من المواقع الإستثماريه وهذه النسبه لا يستهان بها

بالنسبه لل current ratio بالإمكان أن يعتمد عليه أيضا ولكن بالمقارنه مع المتوسط لقيمة current ratio لكل صناعه على حده

After calculating the Current Ratio for a company, you should compare it with other companies in the same industry. A ratio lower than that of the industry average suggests that the company may have liquidity problems.

 

[بريد الكتروني]

الأخ عمر

انا توصلت الى هذه المعادله بناءا على دراسه دورات الركود السابقه في شركات اشباه الموصلات ... ولذلك أنا لا احبذ استعمالها على شركات القطاعات الأخرى .... وجميع الأستعمالات في غير هذا القطاع هي مجرد عمليات تقريبيه لا أكثر ولا اقل وتحتاج الى دراسه منفصله ....

لكن أذا أفترضنا أنها صحيحه للقطاعات الأخرى فالنتائج تكون كما تلي :

EMC

أعلى ربح = 25 سنت (الرابع 2000 )
ايرادات = 2621 مليون
عدد الأسهم = 2200 مليون
ايرادات 2002 = (5000 - 6000 مليون )
معامل = 20
كما تلاحظ فان توقعات المحللين واسعه جدا لعام 2002 ولكن هذه الأرقام سيتم تضييقها بعد ان تعلن الشركه نتائجها وتعطي توقعاتها ...

السعر الأفتراضي للركود = 9.5 - 11.4

لاحظ ان الشركه وصلت لهذا المستوى في شهر سبتمبر الماضي ثم ارتدت الى 17 دولار

-------------------------------

NTAP

أعلى ربح = 11 سنت ( الربع الذي ينتهي في يناير 2001 )
ايرادات = 288 مليون
عدد الأسهم = 330 مليون
ايرادات 2002 = 800 مليون (توقعات الشركه )
معامل = 20

السعر الأفتراضي للركود = 6.1 دولار

هذا بالضبط السعر الذي وصل له السهم في أدنى نقطه له خلال فتره الركود الحاليه ومنه ارتد الى أكثر من 20 دولار خلال عده اشهر !!!!!!!

 

[الاســــتا ذ]

للمهتمين هذه اهم الاخبار

وجاء ذكر بعض الاصلاحات الجوهرية بالشركة

We lowered inventories significantly
reduced our capital expenditures
resized our organization through the elimination of 12,000 positions and idled

and closed a number of manufacturing operations.

We are focused on returning Corning to profitability,"
Loose said

وهذا مجمل الخبر

CORNING, N.Y., Jan 23, 2002 (BUSINESS WIRE) --

Corning Incorporated (NYSE:GLW) today reported a fourth-quarter pro forma net loss of $261 million, or $0.28 per
share, down significantly from pro forma earnings of $307
million, or $0.33 per share, for the fourth quarter of 2000.

The quarter results include pre-tax operating charges, announced last week, totaling $178 million ($109 million
after-tax), or $0.12 per share.

"Over the course of the second half of 2001, we took a series of tough restructuring actions that improved our competitive position," John W. Loose, Corning's president and chief executive officer, said. "We lowered inventories significantly, reduced our capital expenditures, resized our organization
through the elimination of 12,000 positions and idled and closed a number of manufacturing operations. We are focused on returning Corning to profitability,"
Loose said.

 

[www]

emc